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钢之家:通胀预期抬升 经济走向常态 生产端持续受限 黑色系走势分化 资金重新回流
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2021-05-17 19:38:21[打印]A+ A-  +关注 
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后疫情时期,全球进入补库存周期,特别随着新冠疫苗接种范围的不断扩大,世界经济在复苏步伐加快,主要表现在需求端复苏速度大于供给端速度,自去年四季度至今年以来,大宗商品价格迎来上涨热潮,主要工业原材料螺纹、热卷、铜等自年初均已上涨超30%,全球通胀日益显现。

与此同时,“碳达峰、碳中和”目标对生产资料供给端的限制增多。在限产、环保等政策限制下,国内钢铁、煤炭、工业金属等加工品的下游持续旺盛的需求无法得到供给满足,需求向好和供给偏紧叠加收缩的预期,加速生产资料价格上涨。

此外,外围环境方面,如果经贸关系恶化,众多大宗商品的供应会受到一定程度限制或潜在的影响,其中包括铁矿石、焦煤、锂矿、铝矿等多种核心工业原材料。

中国经济逐渐走向常态化。政府工作报告把2021年的经济增速定位为6%4月份金融数据显示,4月社融、信贷及M2增速均出现回落,超出市场预期,4月份M2同比增长8.1%,较上月回落1.3个百分点;新增社融1.85万亿,较去年同期少增1.25万亿;新增人民币贷款1.47万亿,较去年同期少增2200亿元。

大宗商品价格过快上涨已经引起高层关注,同时,国家发改委和市场监管总局赴河北进行联合调研。14日,唐山和上海两地就钢铁价格约谈当期钢企,要求规范价格行为,维护良好的价格秩序。

行业方面,4月份我国粗钢日均产量326.17万吨,再创历史新高,年化11.9亿吨。这与工信部提出的2021年钢铁产量、产能双控形成了较大的反差。从国内钢材库存总量变化来看,市场呈现供需两旺的格局。

本周一517日),国内商品期市高位震荡盘整,商指数在连收两阴后,当日以阳“十字星”报收。基本金属多数上涨;能化品涨幅居前,沥青涨停。黑色系走势分化,成材、动力煤平均跌超3%;铁矿石、焦煤价格坚挺,小幅上涨,平均涨逾1%。当日黑色系资金重新回流,净流入17.50亿:其中,铁矿石得到逾13亿资金的加持。动力煤资金大幅出逃,资金净流出33.84亿;螺纹钢有5.81亿资金离场观望;焦炭则得到12.78亿资金的加持;焦煤吸引逾6亿资金进场;热卷则有近6亿资金获利离场。当日沪深股市双双上扬,创指涨2.6%,抱团股归来,北向资金净流入逾20亿元。

 

上周回顾5月份第二个交易周(57-514日)国内钢材市场先扬后抑,高位急挫,价格重心依然大幅上移。钢之家长材价格指数周环比上涨10.62%;扁平材指数上涨9.05%,钢价“北高南低”的格局没有改变。周内铁水成本指数环比上涨6.74%,涨幅小于成材价格,钢厂即期利润有所扩大。节后首周钢材库存总量降速一度放缓放缓,上周提速。成交方面,成交维持高位,但环比下降,涨价惜售,跌价观望,主要品种均出现回落,其中,螺纹钢日均成交量至在10万吨上方,处于历史高值区间,上周主要品种中,螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量环比前一周分别下降7.74%1.33%4.11%,可以看出建筑钢材成交下降明显。

上周金融衍生品市场黑色系期货冲高回落,多数品种周K线以高位“射击星”报收,发出转势信号。其中,铁矿石、焦炭分别将前一周的上涨成果部分或全部吞噬。疯涨的市场已引发中央高层重视,黑色系期货集体跳水,市场快速降温,其中,动力煤主力合约已对港口现货平仓价出现大幅贴水。

全球市场:全球新增确诊略有下降,中国出现中风险地区。美国通胀创次贷危机以来新高,美联储认为通胀为暂时上涨,日央行警告复苏仍不确定,欧元区投资者和经济信心显著改善。在需求复苏支撑下,大宗商品依旧走升,大类资产方面,美元指数微升;美股下跌,先抑后扬;美债收益率升至五周高位;金价连续两周上涨,盘中曾触及211日以来最高点;油价连续三周上涨,美国最大燃料管道系统在遭受网络攻击后一度关闭,这一事件的震动余波仍在。

 

产业方面,近期国内高炉开工率高位小幅回落,节后首周国内钢厂高炉开工率92.36%,环比节前回落0.17个百分点,上周国内钢厂高炉开工率92.6%提高0.24个百分点。钢材社会库存+钢厂库存总量连续九周周下降,钢厂钢材库存处于正常偏低水平。

原燃料市场,上周国内主要原燃料市场与成材市场同步呈现先扬后抑的走势,政府高层对非理性上涨的市场发声,期现共振大幅下跌,市场心态预期降低。进口铁矿石市场大幅震荡,价格先涨后跌,外盘价格一度创出历史最高后大幅回落。全球铁矿石需求旺盛、国内钢厂利润普遍高位,生产积极性高,需求强劲,港口库存连续三期回落,中高品资源则尤其紧张。上周国内铁矿石价格多数地区上涨,幅度80-190/吨;主要港口PB粉矿最高也上涨至1660-1680/吨,周五跌至1480-1530/吨。上周国内主要港口铁矿石库存继续明显下降,减少275万吨至12830万吨,港口铁矿石日均疏港量、到货量均减少。国内独立焦企库存春节后经历持续七周回升后,又连续八周明显下降,上周产业链库存总量(焦企、钢厂、港口库存)均继续下降,市场整体供应偏紧,钢厂增库困难,同时,焦企涨价不断,上周冶金焦第七轮涨价陆续落地,从4月下旬涨价开始,累计上涨720-830/吨。国内煤炭现货市场并未明显受到黑色系调整的影响,炼焦煤市场延续上涨态势,上涨的幅度及范围均扩大,山东、江苏、河南、河北、山西、陕西地区炼焦煤价格均有上涨,多数幅度在60-220/吨不等,自4月份以来累计涨幅多数在300/吨左右,个别高达500/吨,目前临汾低硫焦煤主流承兑价至2000/吨一线,个别价格已达到2009年以来新高。供给端,产地环保安检等一系列检查仍在继续,供应仍然处于偏紧状态,日前,河南省工业和信息化厅、河南煤矿安全监察局印发《河南省煤矿安全专项整治三年行动2021年度集中攻坚实施方案》,年产45万吨以上不达二级标准的煤矿停止采掘。后期炼焦煤供应量进一步减少。动力煤市场,淡季不淡,涨势未止,期货07合约价格一度突破1000/吨,产地陕西榆林地区部分煤矿现货价格也跃升至1000/吨上方。临近周末,市场降温,但整体涨价情绪暂未消退。

   

本周开局。期货方面5月份第三个交易周首日517日),国内商品期市高位震荡盘整,商指数在连收两阴后,当日以阳“十字星”报收,工业品指数微升0.02%,农产品指数小跌0.42%,资金净流入49.76亿。基本金属多数上涨,沪锡涨逾2%,沪镍涨近2%;能化品涨幅居前,沥青涨停,LPG涨逾3%,原油涨逾2%。具有避险属性的贵金属均上涨,沪银涨近3%,沪金涨逾1%

黑色系走势分化“绿肥红瘦”,成材热轧卷板跌逾5%,螺纹钢跌近3%;煤焦涨跌不一,动力煤跌近4%,焦炭跌逾1%。铁矿石、焦煤价格坚挺,分别上涨0.9%1.18%。当日黑色系资金重新回流,净流入17.50亿:其中,铁矿石得到逾13亿资金的加持。动力煤资金大幅出逃,资金净流出33.84亿;螺纹钢有5.81亿资金离场观望;焦炭则得到12.78亿资金的加持;焦煤吸引逾6亿资金进场;热卷则有近6亿资金获利离场。

1-2 2021年开局至517日黑色系期货价格变动及资金流向(资金)

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-1.03%

1.18%

-3.74%

0.93%

-2.86%

-5.09%

-1.77%

主力合约收盘价

2634.0

1967.0

833.2

1197.5

5596

5949

 

指数累计涨跌幅

-10.3%

16.7%

23.4%

12.7%

27.9%

32.3%

 

品种沉淀资金(亿元)

131.61

60.45

52.05

221.83

121.21

76.10

663.3

当日品种流入资金(亿元)

2.34

6.35

0.97

13.69

0.08

-5.93

17.50

期间品种流入资金(亿元)

76.45

50.32

36.80

149.13

19.28

55.21

387.19

品种资金净流入占比

138.60%

496.74%

241.31%

205.13%

18.91%

264.29%

140.26%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

20215月份第三个交易周首日517日),国内钢材市场现货市场延续大幅普跌态势,其中,建筑钢材跌幅在80-350/吨,各地螺纹钢价格回落至6000/吨下方;板材跌幅在70-450/吨。市场报价混乱,出货意愿较强,市场低价有成交,有少量投机采购,总体成交低迷。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为148.73点(6433元),较上一交易日下跌4.17点(181元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为5797/吨和6219/吨,分别较上一交易日下跌189/吨和下跌211/吨。

 

宏观方面

国常会:要有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。李克强主持召开国务院常务会议,部署加强对受疫情持续影响行业企业的金融支持。决定将部分减负稳岗扩就业政策期限延长到今年底,确定进一步支持灵活就业的措施。会议要求,要跟踪分析国内外形势和市场变化,有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。加强货币政策与其他政策配合,保持经济平稳运行。

4月份国民经济持续稳定恢复。国家统计局发布4月份经济数据,4月份,全国规模以上工业增加值同比增长9.8%;两年平均增长6.8%,比3月份加快0.6个百分点;环比增长0.52%4月份,社会消费品零售总额33153亿元,同比增长17.7%,两年平均增长4.3%;环比增长0.32%1-4月份,全国固定资产投资(不含农户)143804亿元,同比增长19.9%,两年平均增长3.9%4月份环比增长1.49%

货币政策回归常态,4月社融和贷款增量下滑4月社会融资规模增量为1.85万亿元,比上年同期少1.25万亿元,比2019年同期多1797亿元。4月份人民币贷款增加1.47万亿元,比上年同期少增2293亿元,比2019年同期多增4525亿元。4月末广义货币(M2)余额226.21万亿元,同比增长8.1%,增速分别比上月末和上年同期低1.3个和3个百分点。

发改委:加快推进钢铁、有色等重点行业节能改造513日上午,国家发展改革委环资司司长刘德春主持召开部分节能形势严峻地区谈话提醒视频会议,对今年一季度能耗强度不降反升的浙江、广东、广西、云南、青海、宁夏、新疆等省区节能主管部门负责同志进行谈话提醒,督促有关地区认真贯彻落实党中央、国务院部署要求,进一步加大能耗双控工作力度,确保完成本地区年度能耗双控目标任务。会议要求,要大力推进节能降碳重点工程,加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造,深挖节能潜力,加快淘汰落后产能。要开展建筑、交通、照明升级改造,推动园区能源优化利用,提高公共机构节能水平。

4月挖掘机国内销量4.11万台 同比下降5.24%据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计,20214月销售各类挖掘机46572台,同比增长2.52%;其中国内41100台,同比下降5.24%;出口5472台,同比增长166%

 

行业方面

钢材库存,本期国内钢材五大品种市场和钢厂总库存2200万吨,较上周减少91万吨(上周减少27万吨),五一节后两周累计降库118万吨,相当于4月份一周的降库数量。

1-2 2016年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化

 

五大钢种

2016

2017

2018

2019

2020

2021

6

830.86

889.66

856.56

793.24

765.47

899

5

842.04

916.5

919.32

833.69

791.24

937

4

847

955.42

959.69

873.6

843.21

995

3

859.74

989.59

985.22

916.92

889

1103.52

2

904.22

1075.15

1072.88

981.7

1019.44

1263.53

1

952.08

1154.9

1214.36

1128.62

1146.17

1395.9

春节

1

1046.77

1371.03

1508.73

1438.7

1504.45

1782.6

2

1152.88

1603.19

1782

1613.22

1598.8

2042.9

3

1184.22

1638.71

1914.03

1792.29

1882.43

2175.75

4

1183.83

1620.26

1927.04

1907.8

2161.18

2244

5

1145.78

1563.78

1867.75

1876.45

2363.26

2158

6

1106.25

1508.68

1789.6

1804.76

2509.03

2068

7

1085.53

1464.91

1703.82

1736.07

2611.73

1989

8

1051.75

1454.65

1617.18

1648.74

2568.03

1886

9

1025.33

1412.82

1522.76

1566.26

2472.47

1789

10

971.7

1400.82

1418.48

1479.25

2375.11

1714

11

914

1354.96

1345.78

1389.01

2275.85

1632

12

891

1319.86

1289.75

1314.99

2175.5

1614

13

893.3

1235.64

1229.2

1280.92

2096.51

1557

14

904.19

1173.65

1159.75

1229.99

2004.86

 

15

895.14

1106.9

1090.46

1194.17

1919.94

 

16

894.3

1106.9

1052.15

1153.27

1795.76

 

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

                                                                                                                              


 

两部门:做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作

发改委、工信部发布关于做好2021年钢铁去产能“回头看”检查工作的通知,检查重点包括退出产能情况、项目建设情况、历次检查整改落实情况、举报核查情况、健全工作体系情况、2021年粗钢产量压减工作情况。各地区根据自查自纠情况,于530日前向部际联席会议办公室报送“回头看”自查自纠情况报告。现场检查阶段。61-7月底,由部际联席会议成员单位分别带队,组成若干个现场检查组,开展实地检查。

4月份我国粗钢产量9785万吨同比增长13.4%

据国家统计局统计,4月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为9785万吨、7597万吨和12128万吨,同比分别增长13.4%、增长3.8%和增长12.5%;日均产量分别为326.17万吨、253.23万吨和404.27万吨,日均环比分别增长7.5%、增长5%和增长4.5%,粗钢、钢材日均产量均创历史新高。

重点钢企粗钢日均产量连续三旬刷新历史最高记录

据中钢协数据,20215月上旬,重点统计钢铁企业粗钢日均产量241.78万吨,连续四旬上涨,再创历史新高;环比增加1.80万吨,增幅0.75%,同比增长17.84%。截至5月上旬末,重点企业钢材库存量1468.38万吨,比上一旬增加127.0万吨,增长9.47%

后市预判

宏观方面,国际市场持续复苏,推动商品价格高位运行。国内原料成本影响加剧,4PPI同比涨幅扩大,但向制造业成品端价格传导不畅。货币政策回归常态,4月社融和贷款增量下滑。需求端,多个城市集中供地,成交呈现冷热不均;下游行业面临压力,设备更新需求逐渐放缓,5月上旬车企产量同比下降,挖掘机国内销量同比回落。

从行业面看,钢铁企业产销两旺,高利润极大的激发了钢厂的生产热情,重点钢企粗钢日均产量连续三旬刷新历史最高记录。而国内钢材库存总量继续保持降库态势。发改委、工信部部署开展钢铁去产能“回头看”检查工作;为了积极响应节能减排、碳达峰、碳中和的号召,发改委加快推进钢铁、有色等重点行业节能改造,进一步加大能耗双控工作力度,供应端继续增长的空间会受到压制。

大宗商品价格过快上涨已经引起高层关注,同时,国家发改委和市场监管总局赴河北进行联合调研。14日,唐山和上海两地就钢铁价格约谈当期钢企,要求规范价格行为,维护良好的价格秩序。短期市场心态开始调整,市场预期降温,至少钢厂推波助澜的涨价势头得以遏制。市场五一节后的涨幅已基本回吐殆尽,持续大幅调整的动能或将减弱。预计本周国内钢材现货市场继续回归理性。预计铁矿石市场震荡运行,关注钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内冶金焦市场维持强势;炼焦煤市场稳中有涨。 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

514

57

涨跌

 

514

57

涨跌

Platts 62%

212.75

212.75

0

I2105

1260

1280

-20.00

钢之家62%

209.5

207.44

2.06

I2109

1173

1226.5

-53.50

MB 62%

212.25

212.25

0

I2201

1065

1142

-77.00

 

 

 

 

i12109-i2105

-87.00

-53.50

-33.50

 

 

 

 

i2201-i2109

-108.00

-84.50

-23.50

 

514

58

涨跌

 

513

57

涨跌

青岛港61%PB

1480

1470

10

IOS2105

214.4

206.28

8.12

青岛港65%巴粉

1780

1695

85

IOS2106

210.83

205.16

5.67

天津港PB块矿

1775

1765

10

IOS2107

205.5

200.57

4.93

辽宁66%铁精粉

1660

1500

160

IOS21Q3

199.89

195.82

4.07

唐山66%铁精粉

1610

1530

80

IOS21Q4

183.74

183.05

0.69

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

513

57

涨跌

澳州巴西发货量

2342

2278.9

63.1

港口库存

12830

13105

-275

 

本期

上期

 

日均疏港

299

306

-7

七港到港量

1071.9

1095

-23.1

日均到港量

122

131

-9

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

514

58

涨跌

 

514

57

涨跌

上海螺纹钢

5690

5600

90

Rb2105

5581

5538

43

北京螺纹钢

5990

5780

210

RB2110

5641

5678

-37

螺纹钢出口

885

865

20

RB2201

5535

5565

-30

唐山钢坯

5670

5280

390

RB2110-RB2105

60

140

-80

螺纹库存

754.33

780.41

-26.1

RB2201-RB2110

-106

-113

7

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

514

58

涨跌

 

514

57

涨跌

国产主焦煤指数

1627

1542

85

JM2105

1700

1790

-90

进口主焦煤指数

129.5

126

3.5

JM2109

1922

1939.5

-17.5

临汾低硫焦煤

2000

1780

220

JM2201

1913

1932

-19

港口进口焦煤库存

432

431

1

JM2109-JM2105

222

149.5

72.5

JM2201-JM2109

-9

-7.5

-1.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

514

58

涨跌

 

514

57

涨跌

天津港准一级

2840

2620

220

J2105

2500

2710

-210.0

焦炭出口

420

410

10

J2109

2614

2838.5

-224.5

四港焦炭库存

262.5

264

-1.5

J2201

2631.5

2777

-145.5

J2005基差

340

-90

430

J12109-J2105

114

128.5

-14.5

J2009基差

226

-218.5

444.5

J2201-J2109

17.5

-61.5

79

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

13

06

增减

东北

16

1555

75.27

74.37

0.9

华北

107

15762

79.67

79.32

0.35

华东

33

4940

87.53

88.42

-0.89

中南

13

1579

81.69

80.56

1.13

西南

10

1210

77.98

80.66

-2.68

西北

29

4230

79.02

79.15

-0.13

合计

208

29276

80.71

80.7

0.01

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 13044188106)

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