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钢之家:全球市场风起云涌 疫情防控“外防输入、内防反弹”黑色系玉树临风宾欲散
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2021-01-25 21:10:35[打印]A+ A-  +关注 
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【摘要】玉树临风宾欲散,黄昏约马嘶庭。幽欢未尽有余清。当前疫情防控“外防输入、内防反弹”的压力仍然较大,但我国经济长期向好的基本面没有改变。

国内方面,发改委发文科学精准实施宏观政策 确保“十四五”开好局起好步。一是以宏观政策的稳定性、针对性、有效性对冲外部环境的不确定性,主动预调微调,适时适度逆周期调节,做到统筹兼顾、综合平衡,不急转弯。二是在制定实施宏观政策过程中,要坚持以供给侧结构性改革为主线,以改革创新为根本动力。三是宏观政策要坚持“全国一盘棋”,加强全局性谋划、战略性布局、整体性推进,努力贯通生产、流通、分配、消费各环节,畅通国内国际双循环。

全球市场:2021年第三周,全球市场,拜登正式宣誓就任美国总统,叠加市场对大规模刺激计划预期升温,风险情绪上涨;其后,全球新冠疫情形势恶化引发更严厉封锁措施,加之刺激计划遭到共和党反对,风险情绪回落。国际大类商品方面,美元指数下行,录得去年12月中以来最大单周跌幅;美股上行,周五回撤前触及历史新高;10年期美债收益率持稳,尽管通胀预期大幅上升;金价上行,结束此前连续两周下行态势;油价涨跌不一,上半年需求不容乐观。

行业方面,本期钢之家钢材指数下跌,成本指数继续上移。需求端,春节临近,季节性淡季叠加疫情影响,部分工地建筑工人提前返乡,需求下降明显;供给端,1月中旬,中钢协重点钢企粗钢日均产量再创历史新高,达到221.81 万吨,同比则增长12.31%,下游冬储弱于去年,商家心态谨慎。 

本周一(118日)国内商品期市大面积飘绿,工业品及农产品指数双双下行,商品资金呈现净流出态势。基本金属震荡偏强,沪锡涨逾4%,刷新上市以来新高。黑色系先扬后抑,欲振乏力,终盘“绿肥红瘦”。除热卷飘红外,其余全线回落,焦炭跌近3%,领跌黑色系。当日黑色系资金净流出1.3亿,其中,焦炭多空分歧加大,逾4亿资金离场观望,20日均线显示其压制性;铁矿石澳巴发货量继续减少,得到近3亿资金加持。当日沪深股市双双小幅飘红,白酒股大涨。北向资金当日净买入19.31亿元,当下充裕的流动性环境依然足以支持春季行情持续。 

上周回顾2021年第三个交易周(115-122日)国内钢材市场涨跌互现,延续波动下行态势,钢之家长材价格指数周环比下跌0.75%,扁平材指数下跌1.16%跌幅均收窄周内铁水成本指数环比上涨1.33%,涨幅继续收窄,但一跌一涨,钢厂即期利润继续收窄,年后连续三周缩水。上周钢材库存总量继续回升,增速继续加快,处于累库周期。成交方面,季节性需求淡季,叠加黑色系期货高位调整,现货市场成交每况愈下,主要品种中,螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量上周均继续下降,周环比分别下降7.81%5.78%4.84%,其中螺纹钢、热卷降幅均有所扩大,华北、中南地区下降明显。但以上品种日均成交量均依然高于去年同期水平8成以上。

上周金融衍生品市场黑色系期货整体走弱,除铁矿石贴近20日均线并在其上方横盘震荡运行外,其余品种均失守20日均线。其中,动力煤跌幅居前,周二跌停,全周领跌黑色系;市场预期转弱,恐慌情绪渐起,北方港口甩货,在盘中同步映现,并拖累焦煤期货同步大幅走低。中国经济稳健恢复,2021年构建新的发展格局,需求有支撑,预计下跌空间有限。

产业方面,近期国内高炉开工率高位窄幅波动,略有下行,上周国内钢厂高炉开工率93.08%,减少0.08个百分点,仍处于高位。钢材社会库存+钢厂库存总量连续十一周下降后,连续四周回升,冬储尚未完全启动,社会库存上升快于前一周,供需边际变化偏空。

原燃料市场,上周国内主要原燃料市场涨跌互现。其中,进口铁矿石外盘震荡走弱,钢厂补库速度放缓。国外矿山发货量继续减少,上周澳巴发货量周环比减少逾143万吨。上周国内铁精粉继续走强,多地价格上涨,幅度19-210/吨。港口现货矿疲态显现,涨跌互现,卡粉价格小幅上涨,其他品种则有下跌。另本周港口超特粉成交较好,市场可售资源相对紧张。钢厂尽可能提高入炉矿品位来降低因原燃料上涨带来的成本上升的影响,对中高品资源需求仍较好。近期港口库存连续两周下降后又连续两周小幅回升,上周日均疏港量和到货量均有增加,国内主要港口铁矿石库存增加70万吨至12550万吨。焦炭市场供需继续呈紧平衡,第十四轮上涨落地,主流累计涨幅900/吨。近期发往河北部分地区汽运陆续恢复,车辆较前期有所增加,前期受运输影响累库的焦企,近期内或将逐步消化库存,目前焦企生产积极。由于冶金焦累积涨幅较大,叠加北方部分钢厂亏损,对后期走势市场分歧加大,焦企继续提涨,而钢厂要求降价。国内炼焦煤市场持续向好,上周山西、陕西、山东、江苏等地炼焦煤价格上涨10-70/吨;目前多数煤矿汽车发运仍然不畅,因各地防疫政策出台,今年煤矿整体放假天数将少于去年。进口煤方面,进口蒙煤通关量低位,资源偏紧;海运澳洲焦煤受离岸价上涨的带动到岸报价继续明显上涨。动力煤市场,北方港口价格大幅波动,供需最紧张时期已经度过,市场预期转弱,北港商家恐慌甩货,价格在周初冲高后急跌。 

本周开局2021年第四个交易周首日125日),商品期市延续震荡偏弱态势,20日均线成为指数反压,截至收盘,工业品指数下跌0.23%,农产品指数下跌1.33%,资金净流出14.86亿。基本金属多数上涨,沪锡涨逾4%,沪铅涨近3%。受国际油价走弱的影响,能化品多数下跌,LPG跌近3%,燃油跌逾2%,橡胶跌近2%;尿素涨逾1%。农产品普跌,豆二跌逾3%,豆一、菜粕、豆粕跌近3%,玉米跌近2%。具有避险属性贵金属近期横盘震荡,当日沪金、沪银小幅飘绿。

黑色系先扬后抑,欲振乏力,终盘“绿肥红瘦”。除热卷飘红外,其余全线回落,焦炭跌近3%,领跌黑色系。当日黑色系资金净流出1.3亿,其中,焦炭多空分歧加大,逾4亿资金离场观望,20日均线显示其压制性;铁矿石澳巴发货量继续减少,得到近3亿资金加持。 

1-2 2021年开局至125日黑色系期货价格变动及资金流向(资金)

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-2.91%

-0.21%

-1.27%

-0.76%

-0.25%

0.66%

-0.79%

主力合约收盘价

2705.5

1631.5

651.2

1046.5

4321

4426

 

指数累计涨跌幅

-7.2%

-2.6%

-4.2%

2.4%

-1.4%

-1.6%

 

品种沉淀资金(亿元)

122.19

30.90

30.32

152.94

98.90

44.01

479.3

当日品种流入资金(亿元)

-4.14

0.52

-0.94

2.72

1.50

-0.96

-1.30

期间品种流入资金(亿元)

67.03

20.77

15.07

80.24

-3.03

23.12

203.20

品种资金净流入占比

121.52%

205.03%

98.82%

110.37%

-2.97%

110.67%

73.61%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

2021年第三个交易周首日125日),国内钢材现货市场稳中小幅波动,依旧长强板弱,市场成交清淡,有价无市。从需求端看,春节临近,需求淡季叠加疫情影响,部分工地建筑工人提前返乡,需求下降明显;从供给端看,1月中旬重点钢企粗钢日均产量再创创出历史新高,达到221.81 万吨,同比则增长12.31%,下游冬储弱于去年,商家心态谨慎。宏观预期向好,淡季需求难有增量,垒库继续。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为109.96点(4756元),较上一交易日下跌0.07点(3元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4301/吨和4498/吨,分别较上一交易日上涨2/吨和下跌16/吨。 

宏观方面

2020年国民经济稳定恢复118日,国家统计局公布了2020年中国国民经济运行情况。总体来看,2020年国民经济稳定恢复,主要目标完成好于预期。据初步核算,全年国内生产总值1015986亿元,按可比价格计算,比上年增长2.3%。分季度看,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%,四季度增长6.5%

发改委:科学精准实施宏观政策 确保“十四五”开好局起好步。发改委党组于116日的发文定调了今年宏观政策方向。文章重点提出五方面:一是以宏观政策的稳定性、针对性、有效性对冲外部环境的不确定性,主动预调微调,适时适度逆周期调节,做到统筹兼顾、综合平衡,不急转弯。二是在制定实施宏观政策过程中,要坚持以供给侧结构性改革为主线,以改革创新为根本动力。三是宏观政策要坚持“全国一盘棋”,加强全局性谋划、战略性布局、整体性推进,努力贯通生产、流通、分配、消费各环节,畅通国内国际双循环。四是要把不断增强人民群众的获得感、幸福感、安全感作为衡量宏观政策科学性合理性的重要标尺。五是在制定实施宏观政策过程中,必须处理好发展和安全的关系。

疫情扩散将形成基本面预期变化。国内疫情扩散和防控升级或将带来经济基本面的预期差。去年四季度GDP同比增长6.5%12月工业增加值同比增速升至7.3%,均超过潜在水平,当前的利率点位对应市场对于年初经济基本面较为乐观的预期。然而,若疫情形势和防控措施进一步升级,工业生产和消费服务可能都会遭遇一定的冲击,形成基本面预期差。

LPR连续9个月按兵不动2021120日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR3.85%5年期以上LPR4.65%。这是自20205月起,LPR连续9个月未有变动。业内人士表示,符合市场预期,而从根本上来看,中国经济逐渐复苏,货币政策渐回归常态,LPR保持不变也是与经济恢复情况相适应的体现。

挖掘机销量连续9个月保持50%以上增速。国家统计局最新数据显示,202012月挖掘机产量49439台,同比增长53.6%20201-12月份挖掘机产量为401096台,同比增长36.7%2020年挖掘机年产量首次超40万台。202012月,共计销售各类挖掘机械产品31530台,同比涨幅56.4%,国内市场销量27319台,同比涨幅58.5%,连续9个月保持50%以上增速。

 

美元指数美元下行,结束此前连续两周上涨态势。截止收盘,美元指数收于90.2112,周跌0.6%,录得去年12月中以来最大单周跌幅。因受到拜登大规模刺激计划即将推出的预期影响,周初美元指数连续四个交易日表现低迷;周五美元指数稍稍收复失地,美国积极经济数据支撑美元走强,因疫情恶化使市场风险情绪降温。

RMB汇率,上周美元指数有所下行,非美货币普遍上涨,人民币兑美元汇率小幅波动。118日至122日,人民币兑美元汇率中间价由6.4633升值至6.4617,累计升值16bp;在岸即期汇率由6.4752贬值至6.4777,累计贬值25bp

上周在美元指数走弱,非美货币普遍走强的情况下,人民币汇率总体保持平稳,并未明显走升。近期因疫情反复,经济复苏步伐面临一定的不确定性,而国内良好的经济基本面依然是人民币汇率保持稳定的基础。此外,拜登已正式就任总统,美国对华强硬态度预计短期内难以改变,在这一点上也应对人民币后市保持谨慎。综合来看,人民币汇率后市尽管仍有升值空间,但恐难大幅走强。预计2021年人民币汇率将以合理区间内的双向波动为主。

资金方面上周资金面继续趋紧,货币市场利率全线上行。DR001DR007分别变动92BP45BP2.59%2.40%R001R007分别变动99BP68BP2.73%2.71%。为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,央行本周开展6140亿元7天逆回购操作,利率与此前持平,本周有160亿元逆回购到期,央行合计净投放资金5980亿元。

回顾过去几年,春节前后资金面大概率维持宽松。当前疫情的散发和扩散将强化政策宽松可能。同时,由于近期各地零星爆发,影响消费,需求下降,将产生较多的流动性盈余,进一步利好春节前后的资金面。

股市资金,近期A股市场日均成交量在万亿水平维持震荡。上周日均成交额为11385.6亿元,尽管在首个交易日结束了连续十日成交量破万亿的纪录,但仍延续了股市交易的活跃态势。两融方面,截至121日,两融余额整体为17096.28亿元,连续4日上涨,较上周同期增加269.64亿元。北向资金方面,近5个交易日(115-121日)70股获北向资金连续5天增持。

地产方面20201270个大中城市房地产市场价格稳中略涨。12月份,4个一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0.3%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,北京、上海和广州分别上涨0.3%0.2%0.7%,深圳下降0.1%

 

行业方面

钢材库存,本期国内五大品种市场库存995万吨,较上期调查增加58万吨,增幅5.87%。五大品种钢厂库存727万吨,较上期增加24万吨,增幅3.35%。合计库存1723万吨,较上期增加83万吨,增幅4.8%。钢材市场库存增库较上期加快,钢厂库存增库较上期略有收缩,钢材库存总量处于累库期。 

1-2 2016年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化

 

五大钢种

2016

2017

2018

2019

2020

2021

6

830.86

889.66

856.56

793.24

765.47

848

5

842.04

916.5

919.32

833.69

791.24

899

4

847

955.42

959.69

873.6

843.21

937

3

859.74

989.59

985.22

916.92

889

995

2

904.22

1075.15

1072.88

981.7

1019.44

 

1

952.08

1154.9

1214.36

1128.62

1146.17

 

春节

1

1046.77

1371.03

1508.73

1438.7

1504.45

 

2

1152.88

1603.19

1782

1613.22

1598.8

 

3

1184.22

1638.71

1914.03

1792.29

1882.43

 

4

1183.83

1620.26

1927.04

1907.8

2161.18

 

5

1145.78

1563.78

1867.75

1876.45

2363.26

 

6

1106.25

1508.68

1789.6

1804.76

2509.03

 

7

1085.53

1464.91

1703.82

1736.07

2611.73

 

8

1051.75

1454.65

1617.18

1648.74

2568.03

 

9

1025.33

1412.82

1522.76

1566.26

2472.47

 

10

971.7

1400.82

1418.48

1479.25

2375.11

 

11

914

1354.96

1345.78

1389.01

2275.85

 

12

891

1319.86

1289.75

1314.99

2175.5

 

13

893.3

1235.64

1229.2

1280.92

2096.51

 

14

904.19

1173.65

1159.75

1229.99

2004.86

 

15

895.14

1106.9

1090.46

1194.17

1919.94

 

16

894.3

1106.9

1052.15

1153.27

1795.76

 

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

                                                                                                                              


 

202012月份我国钢筋产量为2358.0万吨

国家统计局数据显示:202012月份,我国钢筋产量为2358.0万吨,同比增长6.4%1-12月累计产量为26639.1万吨,同比增长5.1%12月份,我国线材(盘条)产量为1468.4万吨,同比增长10.1%1-12月累计产量为16655.6吨,同比增长6.4%。。

2020年重点钢铁企业累计生产粗钢8.38亿吨

据中钢协数据,202012月,重点统计钢铁企业共生产粗钢7344.28万吨、同比增长10.97%,粗钢日产236.91万吨、环比增长3.24%、同比增长10.97%1-12月,重点统计钢铁企业累计生产粗钢8.38亿吨、累计同比增长5.59%,粗钢累计日产228.93万吨、同比增长5.04%

 

后市预判

2020年钢铁呈现供需两旺:全国粗钢产量进一步提升,重点企业产量增幅更大,在国内需求强劲恢复支撑下,年初累积的天量库存被顺利消化;在向上游行业转移大量利润的基础上,行业效益仍保持较好的水平。而当下,疫情存在反复,季节性需求特征较为明显,南北差异较大,冬储成本偏高。

预计本周国内钢材现货市场涨跌互现,小幅波动,建筑钢材继续强于板材,关注库存的变化。预计铁矿石市场震荡偏强,关注钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。预计国内焦炭市场稳中有涨;炼焦煤市场偏强运行。 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

122

115

涨跌

 

122

115

涨跌

Platts 62%

168.6

172.8

-4.2

I2105

1046.5

1053

-6.50

钢之家62%

170.33

172.2

-1.87

I2109

971.5

979.5

-8.00

MB 62%

169.97

173.69

-3.72

I2201

919

1160

-241.00

 

 

 

 

i12109-i2105

-75.00

-73.50

-1.50

 

 

 

 

i2201-i2109

-52.50

180.50

-233.00

 

122

115

涨跌

 

121

114

涨跌

青岛港61%PB

1140

1145

-5

IOS2101

169.83

170.11

-0.28

青岛港65%巴粉

1315

1295

20

IOS2102

167.6

168.38

-0.78

天津港PB块矿

1410

1410

0

IOS2103

164.84

165.58

-0.74

辽宁66%铁精粉

1180

1140

40

IOS21Q1

167.42

168.02

-0.6

唐山66%铁精粉

1280

1240

40

IOS21Q2

157.95

158.52

-0.57

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

121

114

涨跌

澳州巴西发货量

2059.6

2203

-143.4

港口库存

12550

12480

70

 

本期

上期

 

日均疏港

309

297

12

七港到港量

1560.1

1155.7

404.4

日均到港量

146

139

7

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

122

115

涨跌

 

122

115

涨跌

上海螺纹钢

4330

4350

-20

Rb2105

4294

4360

-66

北京螺纹钢

4070

4040

30

RB2110

4183

4240

-57

螺纹钢出口

625

625

0

RB2201

4085

4192

-107

唐山钢坯

3830

3810

20

RB2110-RB2105

-111

-120

9

螺纹库存

415.77

379.77

36.0

RB2201-RB2110

-98

-48

-50

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

122

115

涨跌

 

122

115

涨跌

国产主焦煤指数

1424

1412

12

JM2105

1623

1727

-104

进口主焦煤指数

129.5

113

16.5

JM2109

1556

1622

-66

临汾低硫焦煤

1550

1520

30

JM2201

1541.5

1686.5

-145

港口进口焦煤库存

275.5

261

14.5

JM2109-JM2105

-67

-105

38

JM2201-JM2109

-14.5

64.5

-79

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

122

115

涨跌

 

122

115

涨跌

天津港准一级

2970

2870

100

J2105

2771

2775

-4.0

焦炭出口

450

430

20

J2109

2533

2552.5

-19.5

四港焦炭库存

246

247.5

-1.5

J2201

2482

3080

-598

J2005基差

199

95

104

J12109-J2105

-238

-222.5

-15.5

J2009基差

437

317.5

119.5

J2201-J2109

-51

527.5

-578.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

21

15

增减

东北

16

1555

81.24

81.24

0

华北

108

15612

82.44

82.57

-0.13

华东

33

4900

90.67

90.44

0.23

中南

13

1632

83.97

83.97

0

西南

10

1210

78.26

78.26

0

西北

29

4170

79.15

79.15

0

合计

209

29079

83.21

83.23

-0.02

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data



(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 13044188106)

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