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钢之家:经济持续恢复发展 纠偏一刀切限产限电 黑色系走势分化 煤焦再度同创历史新高
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 https://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2021-10-18 20:30:26[打印]A+ A-  +关注 
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  国内方面,前三季度,面对复杂严峻的国内外环境,在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,科学统筹疫情防控和经济社会发展,强化宏观政策跨周期调节,有效应对疫情汛情等多重考验,国民经济持续恢复发展,主要宏观指标总体处于合理区间,前三季度国内生产总值823131亿元,同比增长9.8%。
  国际方面,全球新增确诊继续回落,国内中高风险地区清零。美国9月CPI涨速加快,同比上涨5.4%,连续5个月维持在5%以上的水平,为2008年9月以来的最高值;9月零售额超预期增长,劳动力市场继续改善。欧元区经济景气指数下降,韩国央行维持基准利率0.75%不变。大类资产方面,国际金价震荡盘整;美元指数在94的一年高位附近震荡;全球股市多数上涨。全球能源价格高位运行,美国天然气期货价格冲高回落。NYMEX原油期货已跃升至82美元上方。
  行业方面:煤炭行业,国内炼焦煤回暖,煤矿招标价格由跌转涨,高硫煤、气煤成交好转。焦化企业环保趋严,叠加山西去产能并举,供给侧有所收缩;虽然焦企库存持续回升,但优质冶金焦供应并不宽松,且冬季环保限产,四季度仍有收缩预期。钢铁钢业,上周下跌是对缺乏成交量支撑下大幅拉升的“修正”,但供需边际尚好,在国庆长假钢材库存总量短暂小幅累库后重归去化。

  10月份第三个交易周首日(10月18日),国内商品期市大面积飘红,盘中再现涨停潮,工业品涨幅居前,动力煤、焦炭、乙二醇、尿素、沪锌、红枣主力合约均涨停。有色板块跳空向上,大幅上涨;能化板块延续反弹之势。黑色系走势分化,成材、铁矿石调整;煤焦基本面较好,继续大幅走高,动力煤、焦炭、焦煤主力合约收盘价再创历史新高。截至收盘,黑色系资金净流入20.76亿,其中,焦炭得到逾14亿资金的加持,动力煤、焦煤分别吸引7.45亿、2.37亿资金入场;铁矿石及热卷资金则呈净流出。当日,沪深股市双双小幅调整,盘面上煤炭开采,油气概念表现亮丽,风电、光伏、绿电表现强势;跌幅榜主要集中在大消费以及科技相关概念;北向资金全天单边净卖出80.18亿元,创近两个月新高。

  上周回顾,10月份第二个交易周(10月9日-10月15日)国内钢材市场由强转弱,板强长弱的结构性特点明显,钢之家长材价格指数周环比下跌1.21%,由涨转跌;扁平材指数下跌0.56%,均由跌转涨。在缺乏成交支撑的情况下,市场在6000元左右的历史高位恐高心理加重,前期上涨较快的螺纹钢,跌幅相对较大。周内铁水成本指数环比上涨1.17%,尽管涨幅收窄,但钢厂即期利润继续缩水。库存方面,国内钢厂库存总量在国庆长假期间短暂的增长后再度转降,供需基本平衡。但成交方面明显趋弱,主要品种中,螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量环比前一周分别下降18.8%、5.32%和5.60%,表明市场对高价资源接受度差,以及对四季度的市场预期较为谨慎。
  十月开局第二个交易周,金融衍生品市场黑色系走势分化严重,成材、铁矿石回落调整,煤焦则继续大幅走高。其中,螺纹钢“高处不胜寒”,进入10月份随着阶段性限产结束,国内高炉及电炉开工率回升,供给增加的预期致使前期涨幅较快、且处于历史高位螺纹钢快速调整。煤炭市场,尽管稳价保供力度加大加快,且成效明显,但由于供需缺口较大,短期供求关系难以发生根本逆转,焦煤、动力煤主力合约加速上扬,收盘价格再创新高;焦炭受环保及焦化去产能的影响供给收缩,叠加成本高位运行,主力合约大幅修复贴水,收盘价同创历史新高。

  产业方面,供给方面,进入10月份,由于阶段性限产结束,部分钢厂复产,国内高炉开工率呈小幅回升态势,近期在连续五周下降后又连续两周回升,但上周升幅收窄。国庆假期,钢材库存总量小幅累库后转降,供需边际变化向好。
  原燃料市场,节后国内主要原燃料市场涨跌不一,但由强转弱。进口铁矿石市场价格冲高回落,节后企业补库结束后,钢厂复产并不没有带来需求的明显增加,加之北方钢厂后期将面临秋冬季限产的预期,铁矿石价格出现回落。此外,供给端目前港口铁矿石库存继续快速上升,钢厂采购多以按需采购并保持相对低位库存为主。上周国产铁矿石稳中有涨,幅度20-100元/吨;港口现货价格涨跌互现,幅度在5-25元/吨。国内主要港口铁矿石库存连续三周下降后,进入10月份后连续两周增库,且上周增幅较大,环比增加600万吨,至13970万吨。煤焦方面,国内独立焦企冶金焦库存连续六周回升,且国庆假期期间增库明显,节后增速明显放缓;由于炼焦煤价格高位运行,高成本煤配比逐渐增多,加之大矿长协价格上涨,焦企利润不升反降。炼焦煤方面,国内炼焦煤呈回暖迹象,气煤及高硫焦煤成交好转,与此同时,山西煤矿招标价格由跌转涨。动力煤市场,受保供的影响,市场煤供应减少,港口市场煤价格继续大幅上扬,下游库存有所回升,但仍处于偏低水平,同时十月份冬储也进入了关键期,目前秦港5500K低硫品种资源高位报价已至2350-2400元/吨一线。产地方面,保供效果显现,鄂尔多斯煤炭日产量达到去年保供时期的高水平,但市场煤供给较为紧张,坑口价格稳中上涨。

  本周开局。期货方面,动力煤、乙二醇、红枣、焦炭、尿素、沪锌主力合约均涨停,焦煤主力合约涨8.34%,纯碱、苹果、生猪、沪锡,涨超5%,沪镍、国际铜、沪铜、沪铝、锰硅、甲醇、沪锡、聚氯乙烯、沪铅、液化石油气涨超3%;跌幅方面,玻璃、沥青主力合约跌超3%,铁矿跌超2%。
  黑色系走势分化,能源强起。成材、铁矿石调整;煤焦基本面较好,继续大幅走高,动力煤、焦炭、焦煤主力合约收盘价再创历史新高。截至收盘,黑色系资金净流入20.76亿,其中,焦炭得到逾14亿资金的加持,动力煤、焦煤分别吸引7.45亿、2.37亿资金入场;铁矿石及热卷资金则呈净流出。
 

1-1 2021年开局至1018日黑色系期货价格变动及资金流向(资金)

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

9.00%

8.34%

11.01%

-2.27%

-1.20%

-0.40%

4.08%

主力合约收盘价

4343.5

3847.0

1829.0

711.0

5422

5678

 

指数累计涨跌幅

45.7%

124.5%

149.1%

-31.1%

23.0%

25.7%

 

品种沉淀资金(亿元)

176.18

118.21

117.07

157.74

177.86

59.41

806.5

当日品种流入资金(亿元)

14.05

2.37

7.45

-2.50

1.06

-1.67

20.76

期间品种流入资金(亿元)

121.02

108.08

101.82

85.04

75.93

38.52

530.41

品种资金净流入占比

219.40%

1066.93%

667.67%

116.97%

74.49%

184.39%

192.14%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

  2021年10月份第三个交易周首日(10月18日),国内钢材市场由强转弱,市场呈现普跌态势,建筑钢材跌幅大于板材,市场成交偏弱。由于前期钢价上涨缺乏成交的良好支撑,主要动力来供给侧收缩,在期货的引领下回归理性。目前整体来看,钢铁行业呈现出供需双弱的格局。一方面,能耗双控、粗钢平控以及电力紧张制约钢铁产能发挥,粗钢产量受到明显抑制;另一方面,投资、地产、基建以及工业产出等主要经济数据继续下滑,下游对用钢需求持续减弱。国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为5748元/吨和5841元/吨,分别较上一交易日下跌46元/吨和下跌18元/吨。

  宏观方面
  ◆前三季度国民经济总体保持恢复态势,结构调整稳步推进,推动高质量发展取得新进展。数据显示,1-9月份,全国固定资产投资(不含农户)397827亿元,同比增长7.3%。9月份,社会消费品零售总额36833亿元,同比增长4.4%。9月份,规模以上工业增加值同比实际增长3.1%;从环比看,9月份规模以上工业增加值比上月增长0.05%。1-9月份,规模以上工业增加值同比增长11.8%。前三季度,全国居民人均可支配收入26265元,比上年同期名义增长10.4%,扣除价格因素,实际增长9.7%。1-9月份,全国房地产开发投资112568亿元,同比增长8.8%。
  ◆纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳。10月9日,中共中央政治局常委、国务院总理、国家能源委员会主任李克强主持召开国家能源委会议,李克强说,我国仍是发展中国家,现阶段工业化城镇化深入推进,能源需求不可避免继续增长,必须以保障安全为前提构建现代能源体系,提高自主供给能力。坚持全国一盘棋,不抢跑,从实际出发,纠正有的地方“一刀切”限电限产或“运动式”减碳,确保北方群众温暖安全过冬。提高清洁能源比重,更多依靠市场机制促进节能减排降碳,提升绿色发展能力。
  ◆PPI同比增速创纪录破10%,与CPI剪刀差继续走扩。10月14日,国家统计局最新公布数据显示,工业生产者出厂价格指数(PPI)同比增速突破10%,创有记录以来历史新高,与此同时,受猪肉价格继续下降主要影响,全国居民消费价格指数(CPI)与PPI剪刀差继续走扩,也创下了新的纪录。
  ◆三季度新房找房热度同比下跌9.6%。近日,58同城、安居客发布《2021年第三季度楼市总结》报告。报告显示,三季度新房找房热度同比下跌9.6%,新一线城市中重庆新房找房热度居首;二手房住房参考价调控效果初步显现,重庆、成都二手房找房热度在新一线城市中依然排在第一、二位;租房市场中,一线四城(北京、上海、广州、深圳)的租赁房源新增供应量同比均上涨,重点19城的平均租金同比下跌1.8%。
  ◆IMF发布最新《世界经济展望》报告,将2021年全球经济增速预期小幅下调0.1个百分点至5.9%,同时维持2022年增速预期4.9%不变。主要经济体中,预计今年中国GDP增速为8%,较此前预测下调0.1个百分点,预计2022年增速5.6%。IMF认为,全球经济持续复苏,但受疫情拖累复苏动力正在减弱,下行风险加剧;同时,供应链紊乱长于此前预期,进一步抬高部分国家的通胀。
  ◆外需强于内需,9月出口超预期增长,进口增速回落。以美元计价的出口同比回升到28.1%,进口同比回落到17.6%,贸易顺差进一步扩大至667.7亿美元。出口的当月同比、两年平均同比和季调同比,都较8月回升。进口的当月同比和季调同比较8月回落,两年平均同比回升。总的来看,进出口都维持了较强韧性,但出口表现更好,印证外需强于内需。

  人民币汇率 美元指数下跌,人民币即期汇率上行。投资者对通胀压力可能导致美联储提前收紧货币政策的担忧有所缓解,市场风险情绪升温,美元指数下跌0.15%至93.9657;美元指数高位回落,加之强劲的出口数据支撑,人民币即期汇率上调200bp至6.4291。
  资金方面,资金面稳中收紧,货币市场利率全面上行。上周DR001和DR007分别上行49bp、29bp至2.06%、2.12%。随着之前顺利跨季,银行类机构监管指标考核结束,且月初仍有部分财政投放资金,市场资金供给总体充足,流动性呈现“量松价稳”格局;国庆假期过后央行公开市场一直在大额净回笼,上周公开市场净回笼4600亿元。
  10月15日,央行继9月份后连续第2个月等量平价续作MLF,市场降准预期再度落空,表明货币政策稳健态度不改,特别是在当前通胀压力高企的背景下,央行将会优先使用其他补充流动性的工具应对短期扰动因素。

  行业方面
  ◆钢材库存,本期本周国内五大品种市场库存1411.2万吨,较上周调查减少49.61万吨,降幅3.4%。五大品种钢厂库存628.69万吨,较上周减少3.43万吨,降幅0.54%。合计库存2039.89万吨,较上周减少53.04万吨,降幅2.53%。钢厂及市场库存均回落,值得关注的是,市场库存的降幅明显快于钢厂库存,关注库存由钢厂端向市场端的流动。

1-2 2016年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化

 

五大钢种

2016

2017

2018

2019

2020

2021

6

830.86

889.66

856.56

793.24

765.47

899

5

842.04

916.5

919.32

833.69

791.24

937

4

847

955.42

959.69

873.6

843.21

995

3

859.74

989.59

985.22

916.92

889

1103.52

2

904.22

1075.15

1072.88

981.7

1019.44

1263.53

1

952.08

1154.9

1214.36

1128.62

1146.17

1395.9

春节

1

1046.77

1371.03

1508.73

1438.7

1504.45

1782.6

2

1152.88

1603.19

1782

1613.22

1598.8

2042.9

3

1184.22

1638.71

1914.03

1792.29

1882.43

2175.75

4

1183.83

1620.26

1927.04

1907.8

2161.18

2244

5

1145.78

1563.78

1867.75

1876.45

2363.26

2158

6

1106.25

1508.68

1789.6

1804.76

2509.03

2068

7

1085.53

1464.91

1703.82

1736.07

2611.73

1989

8

1051.75

1454.65

1617.18

1648.74

2568.03

1886

9

1025.33

1412.82

1522.76

1566.26

2472.47

1789

10

971.7

1400.82

1418.48

1479.25

2375.11

1714

11

914

1354.96

1345.78

1389.01

2275.85

1632

12

891

1319.86

1289.75

1314.99

2175.5

1614

13

893.3

1235.64

1229.2

1280.92

2096.51

1557

14

904.19

1173.65

1159.75

1229.99

2004.86

1514

15

895.14

1106.9

1090.46

1194.17

1919.94

1481

16

894.3

1106.9

1052.15

1153.27

1795.76

1470

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

 
 
  9月中国出口钢材492万吨,环比略降
  海关总署10月13日数据显示,2021年9月中国出口钢材492.0万吨,较上月减少13.3万吨,同比增长28.5%;1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨,同比增长31.3%。9月中国进口钢材125.6万吨,较上月增加19.3万吨,同比下降56.4%;。
  中钢协:10月上旬重点统计钢企粗钢日均产量回升
  中钢协数据显示,10月上旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢1873.16万吨、生铁1670.79万吨、钢材1830.11万吨。其中,粗钢日产187.32万吨,环比增长5.9%;生铁日产167.08万吨,环比下降0.62%;钢材日产183.01万吨,环比下降1.82%。10月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1284.26万吨,旬环比增加88.82万吨,上升7.43%;比上月底增加88.82万吨,上升7.43%;比年初增加122.16万吨,上升10.51%;比去年同期减少75.05万吨,下降5.52%。
  中焦协:2021年9月份焦炭价格创出新高
  2021年9月份,>40毫米焦炭价格指数为798.03点,同比增长412.99点,环比增长159.25点;平均价格4054元/吨,最高4300元/吨,最低3550元/吨;≥25-40毫米焦炭价格指数为820.72点,同比增长440.94点,环比增长169.05点,平均价格为4028元/吨,最高4400元/吨,最低3900元/吨。进入9月份,在国内炼焦煤价格持续上涨的影响下,焦炭价格随之被动上涨,与炼焦煤一样,焦炭价格同样创出了新高。

  后市预判
  宏观方面,9月新增贷款规模不及预期;工业品价格涨幅继续扩大,9月PPI进入两位数增长,创有记录以来新高;房地产行业继续降温,多城市第二轮土拍遇冷;流动性保持合理充裕,节前央行公开市场净投放,节后回笼资金比较及时。总理主持召开国家能源委会议,纠正“一刀切”限电限产或“运动式”减碳,坚持全国一盘棋,不抢跑。
  行业方面,经过前期的“一刀切”式压产后,供应端缩减现象有所缓解,10月上旬,中钢协重点统计钢铁企业粗钢日产187.32万吨,环比增长5.9%;上周钢价大幅回落,是对缺乏成交量支撑下大幅拉升的“修正”,限电放松和期货下行起到促进作用。同时,钢材库存总量重归去化,表明当前钢市基本保持健康运行。

  预计本周国内钢材现货市场先抑后扬,震荡调整。预计铁矿石市场偏弱运行,关注政策的影响、钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。国内冶金焦市场以稳为主,炼焦煤市场稳中有涨。
   

(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 13044188106)

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