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钢之家:国内经济向好 钢铁去产能回头看 粗钢产量压减研究部署 黑色系强势未改
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2021-04-06 20:20:20[打印]A+ A-  +关注 
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【概述】随着秋冬国内局部疫情基本结束、消费需求释放,服务业扩张步伐明显加快。46日公布的3月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)大幅上升2.8个百分点至54.3,连续11个月位于扩张区间,并且结束此前三个月的下降趋势。在服务业和制造业带动下,中国整体生产经营活动稳健增长。

全球市场:上周,国际市场冷暖相间:随美国疫情持续好转,拜登开始在力促就业基础上考虑推动经济重建,推出2.25万亿基础设施投资计划,3月美国非农就业岗位增幅超市场预期;欧元区新冠疫情不容乐观,法德出台更严格疫情限制措施;OPEC+宣布5月起削减减产幅度,苏伊士运河恢复通航;对冲基金Archegos Capital爆仓,一度引发市场恐慌。大类商品方面,美元指数上行,美股上涨,基准美债收益率震荡上行,金价下行,油价上行。

行业方面,时值季节性需求旺季,国家层面的钢铁去产能“回头看”和粗钢产量压减工作的研究部署,更加增强了钢铁产量、产能双控,供给收缩的预期,叠加唐山钢坯大涨,国内期货和现货市场的持续性拉涨,也刺激了下游需求方采购的热情,市场成交明显放量,社会库存去库速度加快。

 

本周一46日),国内商品期市延续节前震荡偏强走势,工业品、农产品指数双双上涨,资金净流入43.52亿。基本金属维持强势;能化板块涨跌不一。黑色系走势分化,成材强于原燃料,并得到资金的加持,当日黑色系资金净流入0.55亿,原燃料向成材转移,其中,焦炭、铁矿石共有近5亿资金离场;螺纹钢、热卷共吸引近4.6亿资金入场。当日沪深股市双双小幅回落,沪深港通(北向)于41-46日休市,港股通(南向)于42-46日休市,北向资金暂停流入。

 

上周回顾4月份首个交易周(326-42日)国内钢材市场延续震荡向上运行态势,大幅上涨,钢之家长材价格指数周环比上涨2.91%;扁平材指数上涨4.23%,涨幅均继续明显扩大。周内铁水成本指数环比仅上涨0.33%,钢厂即期利润连续六周提升。上周钢材库存总量继续下降,降速重新加快。成交方面,需求持续回暖,螺纹钢日均成交量超10万吨,处于高值区间,上周主要品种中,螺纹钢、热轧卷板、中厚板日均成交量周环比分别上升9.02%8.94%4.89%,较去年同期增长20.44%-44.57%;其中,东北地区螺纹钢成交周环比放大超过5成。

本周金融衍生品市场黑色系期货强势运行。成材强势特征未改,主力合约收盘价创历史新高;焦炭由弱转强,20日均线收复。焦煤冲高回落,重归箱体震荡格局,强势特征依然;动力煤更上一层楼,主力合约收盘价创历史新高,下半周呈高位震荡态势,上升通道清晰。国内经济稳健恢复及产业政策利好大背景下,唐山等地限产执行较严,后期来自供给端收缩的预期尚存,利好成材。

 

产业方面,国内高炉开工率高位小幅波动,近期持续小幅回落后,上周止降回升,钢之家监测的国内钢厂高炉开工率91.75%,较26日上升0.89个百分点。钢材社会库存+钢厂库存总量连续三周下降,上周钢厂库存下降明显快于社库。

原燃料市场,春节后第七周,国内主要原燃料市场由弱转强,多数品种上涨,由此贴水成本亦由降转升。上周进口铁矿石市场整体上涨,外盘价格溢价较高,港口现货因钢厂采购积极性一般涨幅相对较小。上周国内铁矿石价格继续走弱,市场价格稳中有跌,幅度20-50/吨;港口现货矿价格止跌反弹。唐山地区因限产,导致铁矿石整体成交氛围较差,一方面当地钢厂多余铁矿石对外销售,另外原本靠在唐山港口的船只改往山东地区,对山东港口形成一定冲击。因钢厂利润快速扩大,其他地区钢厂高炉开工率整体有所上升,铁矿石需求仍相对较好。上周国内主要港口铁矿石库存上升70万吨至13435万吨,港口铁矿石日均疏港量、到货量均有所下降。国内独立焦企库存经历持续七周回升后,上周出现明显下降,焦企出货压力缓解,叠加干熄焦资源偏紧,华北、华东等地部分焦企开启持续八轮下跌后的首轮提涨;但周内仍再下一成,跌100/吨,累降800/吨,焦企钢厂博弈加大。国内炼焦煤市场主流稳定,局部涨跌互现,优质焦煤价格坚挺,二季度长协价格主流稳中上涨,少数煤企配焦煤煤种有下调。澳洲进口煤依然受限,蒙煤通关未有改善,甘其毛都口岸通关车辆降至50车以下。动力煤市场,港口价格继续大幅上涨,产地普涨,但临近清明假期,港口观望气氛渐浓。冬季保供结束,煤矿按核定产能生产,加之环保影响,供给收缩;此外,国际海运费高位运行,四月份又正值印尼斋月,现货资源有限;与此同时,工业生产进入旺季,市场货紧价杨。

   

期货方面4月份第二个交易周首日46日),国内商品期市多数上涨,截至收盘,工业品指数上涨0.66%,农产品指数上涨0.64%,资金净流入43.52亿。基本金属强势未改,稍显分化,沪锡涨逾2%,沪镍涨近2%;沪铅跌逾1%。能化板块走势分化,原油跌逾2%,燃油跌近2%;化工品多数上涨,苯乙烯(EB)涨逾3%,郑醇、短纤涨逾2%。农副产品涨跌各异,偏强运行,豆油、棕榈油涨近3%,郑油、郑棉涨逾2%;苹果、生猪、豆一跌逾2%。具有避险属性的贵金属当日窄幅波动。

黑色系走势分化,成材强于原燃料。唐山限产持续,本地钢坯张超5000/吨,带动螺纹钢期现共振。其中,螺纹钢涨逾2%、热卷涨近1%;铁矿石、焦炭、郑煤出现小幅调整。供需边际向好,叠加近期环保限产及远期“碳中和”钢材供给侧收缩的预期仍然是驱动市场的主要逻辑。当日黑色系资金净流入0.55亿,原燃料向成材转移,其中,焦炭、铁矿石共有近5亿资金离场;螺纹钢、热卷共吸引近4.6亿资金入场。

1-2 2021年开局至46日黑色系期货价格变动及资金流向(资金)

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-0.17%

0.31%

-0.16%

-0.61%

2.20%

0.92%

0.42%

主力合约收盘价

2371.5

1594.0

734.8

971.0

5147

5566

 

指数累计涨跌幅

-19.1%

-3.3%

6.8%

-2.3%

18.0%

22.2%

 

品种沉淀资金(亿元)

102.15

38.07

44.15

192.08

168.46

88.75

633.7

当日品种流入资金(亿元)

-2.94

1.55

-0.65

-1.99

3.20

1.38

0.55

期间品种流入资金(亿元)

46.99

27.94

28.90

119.38

66.53

67.86

357.60

品种资金净流入占比

85.19%

275.81%

189.51%

164.21%

65.27%

324.84%

129.54%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

20214月份第二个交易周首日46日),清明假期,昌黎地区普方坯出厂价累计上涨60元报5020/吨,6日再度拉涨20元报5040/吨,刷新2008年以来高点。唐山钢坯大幅上涨、加之当日黑色系期货成材强劲上扬的提振,国内钢材现货市场再度出现大幅普涨态势。其中,建筑钢材涨幅在50-200/吨;板材涨幅在30-200/吨。市场低价成交尚好。高利润下钢厂生产积极性高,同时钢材库存总量去化速度加快,供需边际持续向好,叠加对后市预期良好,市场价格不断推高。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为131.82点(5702元),较上一交易日上涨2.19点(95元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为5057/吨和5609/吨,分别较上一交易日上涨103/吨和上涨95/吨。

 

宏观方面

政治局召开会议审议《关于新时代推动中部地区高质量发展的指导意见》330日会议指出,推动中部地区高质量发展具有全局性意义,提出“六个着力”的发展要求,强调中部地区要找准定位发挥优势,把创新作为引领发展的第一动力,坚持走绿色低碳发展新路,推动中部地区加快崛起。

3月官方PMI显示需求端持续复苏3月官方制造业PMI、非制造业商务活动指数分别收于51.9%56.3%,比上月回升1.34.9个百分点,显示出经济总体延续扩张态势,景气度明显提高。其中,3月生产指数和新订单指数分别为53.9%53.6%,高于上月2.02.1个百分点,供需扩张步伐均有所加快。推动需求回升的因素,至少应包括三个方面:一是外需的持续复苏;二是基建投资的逐步回暖;三是就业改善和疫情受控推动的消费回升。

3月地方政府债券新增发行364亿元3月,全国发行地方政府债券4770亿元。其中,发行一般债券2788亿元,发行专项债券1982亿元;按用途划分,发行新增债券364亿元,发行再融资债券4406亿元。专家指出,随着经济内生增长动能的恢复和专项债资金闲置问题待需处理,今年新增地方债发行工作有所“迟到”,主要以偿还旧债的再融资债券为主。

◆文旅部:2021年清明节假期,全国国内旅游出游1.02亿人次,按可比口径同比增长144.6%恢复至疫前同期的94.5%;国内旅游收入271.68亿元,同比增长228.9%,恢复至疫前同期的56.7%

◆非制造业建筑业方面3月建筑业商务活动指数高于上月7.6个百分点,升至62.3%,为20191月以来最高水平。进入开工季之后,随着资金逐渐到位,基建投资增速有望加快。

 

美元指数美元指数延续震荡上行态势,高位遇阻。截止上周五,美元指数收于93.015周涨幅0.31%,环比收窄,达到去年11月初以来的最高水平,连续第三周升值。推动美元升值的主要原因包括:一是由于美债收益率上升。上周由于拜登政府公布了2万亿美元基建计划细节,市场再通胀交易再起,10年期美债收益率一度飙升至1.77%,引发美元升值;二是美国经济复苏势头延续。3月新增非农就业人数91.6万,创去年8月以来最大增幅,且远超市场预期的65万,再度提振美元指数;三是欧洲疫情防控的压力。在美国接种人数不断增加、新增确诊持续回落的同时,欧洲则陷入第三轮疫情冲击,德国、法国最近重新收紧了疫情防控措施,导致欧元相对于美元贬值。

RMB汇率,上周美元指数继续走强,非美货币多数下跌,随着美元升值,人民币兑美元汇率继续回落。326日至42日当周,汇率中间价由6.5376贬值至6.5649,累计贬值273bp。在岸即期汇率由6.5407贬值至6.5612,累计贬值205bp;离岸市场即期汇率由6.5394贬值至6.5766,累计贬值372bp。三大汇率指标连续第七周下跌,创20188月以来最长记录,目前均已回落至去年12月初水平。

由于美元升值势头仍未终结,人民币承压较大。上周数据显示,美国的复苏势头明显要比中国强劲;此外,中美无风险利差继续收窄。在央行货币政策委员会一季度例会上,央行也增加了“增强人民币汇率弹性”的表述,这些都意味着央行对于汇率贬值的容忍度有所提升。

资金方面上周银行间资金面大幅改善,整体较为宽松,各期限资金利率全面下行。其中,DR007下行12bp2.10%DR001下行5bp1.72%,创近一个月新低。上周,央行公开市场累计进行了500亿元逆回购操作,同期累计有500亿元逆回购到期,因此完全对冲到期量,这已经是央行连续四周完全对冲到期量。

4月和5月是传统的缴税大月,随着4月中旬税期临近,财政缴税将带动资金明显回笼,正常年份平均规模在7100亿元左右。同时,地方债新券发行上量、同业存单到期增多等,将进一步加大资金压力。届时央行如何对冲将成为观察央行货币政策基调是否发生微调的窗口。

地产方面,广州就房地产领域再度“发声”。广州市政府办公厅印发《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的意见》,进一步明确牢牢坚持“房子是用来住的、不是用来炒”的定位,着力稳地价、稳房价、稳预期,促进广州市房地产市场平稳健康发展。表明了政府对房地产市场的严管态势毫不放松。

 

行业方面

钢材库存,本期国内五大品种市场库存1989万吨,较上期调查减少79万吨,降幅3.99%。五大品种钢厂库存920万吨,较上期减少87万吨,降幅9.43%。合计库存2908万吨,较上期减少166万吨,降幅5.71%。钢材总库存降库166万吨,高于上期的98万吨。 

1-2 2016年以来五大钢种春节前后社会库存总量变化

 

五大钢种

2016

2017

2018

2019

2020

2021

6

830.86

889.66

856.56

793.24

765.47

899

5

842.04

916.5

919.32

833.69

791.24

937

4

847

955.42

959.69

873.6

843.21

995

3

859.74

989.59

985.22

916.92

889

1103.52

2

904.22

1075.15

1072.88

981.7

1019.44

1263.53

1

952.08

1154.9

1214.36

1128.62

1146.17

1395.9

春节

1

1046.77

1371.03

1508.73

1438.7

1504.45

1782.6

2

1152.88

1603.19

1782

1613.22

1598.8

2042.9

3

1184.22

1638.71

1914.03

1792.29

1882.43

2175.75

4

1183.83

1620.26

1927.04

1907.8

2161.18

2244

5

1145.78

1563.78

1867.75

1876.45

2363.26

2158

6

1106.25

1508.68

1789.6

1804.76

2509.03

2068

7

1085.53

1464.91

1703.82

1736.07

2611.73

1989

8

1051.75

1454.65

1617.18

1648.74

2568.03

 

9

1025.33

1412.82

1522.76

1566.26

2472.47

 

10

971.7

1400.82

1418.48

1479.25

2375.11

 

11

914

1354.96

1345.78

1389.01

2275.85

 

12

891

1319.86

1289.75

1314.99

2175.5

 

13

893.3

1235.64

1229.2

1280.92

2096.51

 

14

904.19

1173.65

1159.75

1229.99

2004.86

 

15

895.14

1106.9

1090.46

1194.17

1919.94

 

16

894.3

1106.9

1052.15

1153.27

1795.76

 

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

                                                                                                                              


 

钢铁行业碳达峰及降碳行动方案成型

为实现碳达峰碳中和的目标,钢铁行业碳达峰行动方案和路线图已基本明确。据悉,正在编制的《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》目前已形成修改完善稿,初步确定行业达峰目标和重点任务。据相关人士透露,在2030年“碳达峰”和2060年“碳中和”的目标约束下,钢铁行业碳达峰目标初步定为:2025年前,实现碳排放达峰;到2030年,碳排放量较峰值降低30%,预计实现碳减排量4.2亿吨。

两部委就2021年粗钢产量压减等工作进行研究部署

发展改革委、工业和信息化部就2021年钢铁去产能“回头看”、粗钢产量压减等工作进行研究部署。钢铁去产能“回头看”将重点检查2016年以来各有关地区钢铁去产能工作开展及整改落实情况。一是化解钢铁过剩产能、打击“地条钢”涉及的冶炼装备关停和退出情况。二是钢铁冶炼项目建设、投产运行情况。三是历次检查发现问题整改落实情况。四是举报线索核查以及整改情况。五是化解钢铁过剩产能工作领导小组开展工作情况。六是开展2021年粗钢产量压减工作的情况。

后市预判

近期国内外宏观形势偏暖,3月建筑业商务活动指数高于上月7.6个百分点,升至62.3%,为20191月以来最高水平。二季度地方债发行速度有望加快,将进一步支持重大工程项目的开工和施工的进度。

行业方面,时值季节性需求旺季,国家层面的钢铁去产能“回头看”和粗钢产量压减工作的研究部署,更加增强了钢铁产量、产能双控,供给收缩的预期,叠加唐山钢坯大涨,国内期货和现货市场的持续性拉涨,也刺激了下游需求方采购的热情,市场成交明显放量,社会库存去库速度加快。

预计本周国内钢材现货市场强势运行,同时需关注钢材去库存变化。预计铁矿石市场震荡运行,关注钢厂补库、铁矿石到货情况及美元指数变化。国内焦炭市场逐渐企稳;炼焦煤市场主流稳定。 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

41

325

涨跌

 

42

326

涨跌

Platts 62%

167

160.2

6.8

I2105

1110

1088.5

21.50

钢之家62%

166.6

161.18

5.42

I2109

979

932.5

46.50

MB 62%

167.6

159.85

7.75

I2201

904.5

859

45.50

 

 

 

 

i12109-i2105

-131.00

-156.00

25.00

 

 

 

 

i2201-i2109

-74.50

-73.50

-1.00

 

42

326

涨跌

 

41

325

涨跌

青岛港61%PB

1125

1110

15

IOS2104

163.58

155.6

7.98

青岛港65%巴粉

1325

1315

10

IOS2105

158.06

151.28

6.78

天津港PB块矿

1490

1480

10

IOS2106

153.9

147.57

6.33

辽宁66%铁精粉

1240

1290

-50

IOS21Q2

158.51

151.48

7.03

唐山66%铁精粉

1200

1250

-50

IOS21Q3

146.29

139.88

6.41

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

41

325

涨跌

澳州巴西发货量

2648.2

2144.3

503.9

港口库存

13435

13365

70

 

本期

上期

 

日均疏港

276

282

-6

七港到港量

1025.7

1053.2

-27.5

日均到港量

117

126

-9

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

42

326

涨跌

 

42

326

涨跌

上海螺纹钢

4980

4780

200

Rb2105

5157

4934

223

北京螺纹钢

4990

4690

300

RB2110

5119

4826

293

螺纹钢出口

695

685

10

RB2201

4937

4685

252

唐山钢坯

4960

4710

250

RB2110-RB2105

-38

-108

70

螺纹库存

1033.91

1079.04

-45.1

RB2201-RB2110

-182

-141

-41

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

42

326

涨跌

 

42

326

涨跌

国产主焦煤指数

1459

1455

4

JM2105

1570

1560

10

进口主焦煤指数

115

117.5

-2.5

JM2109

1638.5

1578.5

60

临汾低硫焦煤

1510

1500

10

JM2201

1607

1528.5

78.5

港口进口焦煤库存

319.5

266

53.5

JM2109-JM2105

68.5

18.5

50

JM2201-JM2109

-31.5

-50

18.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

42

326

涨跌

 

42

326

涨跌

天津港准一级

2120

2220

-100

J2105

2385.5

2211.5

174.0

焦炭出口

350

360

-10

J2109

2388.5

2231.5

157

四港焦炭库存

205

205

0

J2201

2351.5

2198

153.5

J2005基差

-265.5

8.5

-274

J12109-J2105

3

20

-17

J2009基差

-268.5

-11.5

-257

J2201-J2109

-37

-33.5

-3.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

01

25

增减

东北

16

1555

73.41

77.78

-4.37

华北

108

15677

82.31

82.74

-0.43

华东

33

4940

91.38

90.76

0.62

中南

13

1605

84.18

84.18

0

西南

10

1210

76.3

80.95

-4.65

西北

29

4170

79.15

79.15

0

合计

209

29157

82.77

83.33

-0.56

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517 13044188106)

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