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东北
中南
华中
西南
西北
钢之家:季节性需求良好 建筑业商务活动指数处于高位景气区 黑色系震荡偏强
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2019-11-04 20:34:56[打印]A+ A-  +关注 
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【概述】10月以来季节性需求良好,国庆过后在国内高炉开工率平稳波动的背景下,钢材社会库存持续快速回落。下游基建项目进度加快,10月全国水泥销量增加。从与钢铁行业相关的数据来看,建筑业商务活动指数为60.4%,比上月大幅上升2.8个百分点,重返高位景气区间。

外部环境,中美经贸磋商进展积极;美国经济数据,超预期的就业数据盖过制造业连续三个月萎缩的负面影响,部分缓解对全球经济增长放缓的担忧;英国脱欧积极进展提振风险情绪;欧洲经济数据超预期,周四公布的初步数据显示欧元区第三季经济成长环比持稳,并未出现市场预期的放缓。

本周一(104日)国内大宗商品期市大面积飘红,金融衍生品市场黑色系期货震荡偏强,成材强于原燃料。沪深股市双双上涨,北向资金净流入40.86亿元。

黑色系期货10月份最后一个交易周(1025-111日),金融衍生品市场黑色系期货区间震荡运行,成材强于原燃料,除焦炭、动力煤外,其余品种运行在20日均线附近,基本面及市场心态使然。节后钢材社会库存下降,中美经贸关系取得积极进展,人民币升值,积极因素增多。但焦炭供需边际偏空,首轮降价后依然承压,截止111日,焦炭主力成交合约对天津港准一级冶金焦平仓价格由前一周末的贴水126.5/吨,至上周末的贴水177/吨,继续扩大,表明对后期市场谨慎偏空的预期。 从资金变动情况来看,三季度黑色系资金总体呈净流出态势,进入四季度有所反复,上周上半周资金净流入0.29亿,而前一周为流出为9.31亿。从结构上来看,焦炭增仓下行成为上周的主要特点,资金净增11.57%。螺纹钢、热卷多空分歧较大,多方略占上风,有少量资金离场观望。铁矿石回落调整,资金净减4.48%,呈持续流出态势。市场进入缓冲期。

11月份第一个交易周首日(114日),国内大宗商品期市震荡偏强运行,工业品指数上涨0.04%,农产品指数上涨0.66%,资金流入6.46亿。有色板块偏强运行,多数品种上涨。能化板块走强,其中,原油、燃油、PP涨愈1%。黑色系走势分化,成材强于原燃料,其中,建筑钢材需求良好,螺纹钢、热卷小幅飘红;国内炼焦煤市场供应趋于宽松,加之近期海运焦煤大幅下跌,焦煤期货明显回落;淡水河谷宣布其已获得恢复Alegria矿山生产的必要许可,此举将为今年第三季度报告中提及的5000万吨的产量恢复,带来800万吨的产量恢复。铁矿石回落调整,当日跌幅居前,跌逾1%。农产品偏强运行,其中,红枣涨愈3%,菜籽涨近3%;双粕小幅飘红。具有避险属性的贵金属窄幅波动。

截至收盘,位于涨幅榜前列的:红枣涨3.29%,菜籽涨2.88%,苹果涨19.2%,燃油涨1.76%PP1.39,原油涨1.31%,纤板涨1.28%,棕榈涨1.22%PVC1.17%,线材涨1.01%

跌幅方面,锰硅跌1.72%,铁矿跌1.20%,沥青跌1.01%,焦炭跌0.97%,郑棉跌0.54%,沪锡跌0.52%,橡胶跌0.50% 

1-1 2019年开局至114日黑色系期货价格变动及资金流向

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-0.32%

-0.97%

0.59%

-0.12%

0.54%

0.18%

-0.02%

主力合约收盘价

1732.5

1224.5

545

615

3382

3347

 

指数累计涨跌幅

-9.4%

1.1%

-3.3%

19.1%

-1.2%

-0.6%

 

品种沉淀资金(亿元)

60.11

16.69

20.19

103.21

114.91

23.91

339.0

当日品种流入资金(亿元)

-4.22

2.50

0.0.6

-1.73

1.94

0.18

-1.33

期间品种流入资金(亿元)

-0.09

-0.01

0.93

51.20

29.15

5.39

86.57

品种资金净流入占比

-0.15%

-0.06%

4.83%

98.44%

33.99%

29.10%

34.29%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn

黑色系现货,钢材库存快速回落,钢之家监测的国内五大钢种社会库存总量节后连续四周下降,略高于去年同期水平;市场成交改善,价格小幅反弹。原燃料市场,国产铁精粉稳中有降,进口铁矿石普遍下跌,外盘成交量总体减少,但随着北方地区钢厂复产增加采购,港口疏港量有所上升,港口铁矿石库存总量再度明显回落。冶金煤市场,国产炼焦煤稳中有降,进口海运焦煤跌势加剧。焦炭市场四季度首轮降价基本落地后,第二轮降价开启,独立焦企库存持续增加。

 

钢材市场10月份最后一个交易周(1025-111日)国内钢材现货市场稳中小幅波动,上涨的地区明显增多,建筑钢材强于板材,钢之家长材指数周环上0.1%,扁平材指数下跌0.08%,市场有所回暖,受需求释放及赶工等因素影响,市场成交好于前一周,其中,西南地区成交量周环比大增13.54%钢材社会库存持续明显回落,从高频数据来看,上周钢之家监测的社会库存下降环比下降4.02%,而前一周该数据为5.7%降幅有所收窄;从库存结构来看,五大钢种库存均出现了下降,其中,建筑钢材库存下降明显。全国高炉开工率稳定,上周略有回升,各地环保趋严,市场并未出现产能持续释放的情结。同时中美经贸释放出积极信号,稳定市场信心。

表:国内主要钢种价格变动

品种均价

20mm三级螺纹钢

HPB300高线

5#角钢

20mm普中板

5.75mm热卷

1.0mm冷板

1031

3801

4013

4048

3774

3654

4284

114

3810

4017

4047

3772

3657

4282

当月涨跌

9

4

-1

-2

3

-2

今年涨跌

-117

-30

-60

-99

-221

-65

今年涨幅

-2.98%

-0.74%

-1.46%

-2.56%

-5.70%

-1.50%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

11月份的首个交易周首日(4日),国内钢材市场价格稳中偏强运行。主要品种中,建筑钢材市场价格稳中小幅上涨,其中,华东地区呈普涨态势,幅度10-40/吨;北方部分地区如北京、天津、长春、哈尔滨等地上涨10-30/吨。大中型材市场价格稳中有涨;中厚板市场以稳为主,个别有降;热轧板卷稳中偏强,少数地区上涨,幅度10-30元吨;冷轧板卷价格稳中有降。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为93.34点(4038元),较上一交易日上涨0.01点(1元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3810/吨和3657/吨,分别较上一交易日上涨9/吨和上涨3/吨。

 

宏观方面

十九届四中全会召开1028日至31日,十九届四中全会在京召开,全会审议通过了《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》。全会公报分三阶段提出了坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的总体目标。是一次具有开创性、里程碑意义的重要会议。

制造业和非制造业PMI双双下滑10月中国制造业和非制造业PMI分别降至49.3%52.8%双双下滑,并低于市场预期,综合PMI产出指数亦大幅下滑1.1个百分点至52%,为2017年以来新低,意味着四季度开局经济景气度回落。主要表现为:一是生产扩张放缓;二是需求明显趋弱;三是PPI和企业利润承压;四是企业仍在去库存。

城镇化正在成为中国发展新引擎。改革开放以来,我国经历了世界历史上速度最快的城镇化进程,1978年至2018年,我国城镇化率由17.92%提高到59.58%,共提升41.66个百分点,远高于同期世界水平提升幅度,且尚未有减速势头。在外部需求疲弱和内部经济下行的背景下,城镇化将成为我国经济增长的新引擎。在高速增长转向高质量发展的新阶段,高质量的城镇化亦是支撑高质量发展的重要方面。

10月乘用车终端销量延续改善,结构上新能源好于自主和合资。预计1112月销量延续回暖。

 

中美磋商,中美经贸磋商进展积极,尽管智利取消了圣地亚哥APEC峰会,但市场对中美谈判的预期并未受到太大影响。美国总统特朗普周末暗示,他或许会邀请习主席到美国爱荷华州签订贸易协议。中美第一阶段协议将是美国历史上对农民最大型的贸易协议。另一方面,中美经贸高级别磋商双方牵头人于1日通话,美国白宫首席经济顾问库德洛当天表示,中美贸易谈判已取得巨大进展。

白宫首席经济顾问库德洛,在白宫向媒体表示,中美谈判的气氛非常积极,非常有建设性。他说:“协议尚未完成,但我们取得了巨大进展,我们已经超越了春天的水平,因此我将从乐观的角度来看。”

当地时间1031日上午,美国众议院投票,通过对特朗普的弹劾调查程序;根据分析人士和媒体预测,决议案通过后,弹劾调查有可能在11月中旬进入公开听证阶段。

 

RMB汇率,上周美元指数有所下行,五收于97.2170,非美货币普遍上行,上周人民币兑美元中间价由7.0749上调至7.0437,累计升值312bp

在中美之间尚无更多实质性消息传出的情况下,人民币汇率近期主要是跟随美元走势而变化,美元指数回落也对人民币汇率形成支撑,目前在岸人民币汇率已经升破7.04。从中间价来看,逆周期因子已经调整至中性,但依然创821日以来新高。

 

资金方面,上周货币市场利率全线下行,其中,DR007R007分别变动-16BP-25BP。临近月末财政支出力度加大,可对冲央行逆回购到期等因素的影响,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,央行上周未开展逆回购操作。

近期货币政策保持静默,上周美联储降息而国内并未跟进降息。央行迟迟不操作TMLF、公开市场操作也连续多日暂停,背后是猪价快速上涨导致市场逐步修正前期的CPI预期。

 

基建方面10月份基建项目进度加快,水泥销量可以佐证。10月全国水泥销量增加,华南华东在工程施工复工以及部分房屋新开工超预期影响下,水泥需求增加,价格上升。基建仍是支撑水泥需求的主要项目。但项目储备依然不多,大部分是前期已经跟进了一、两年的项目加速推进,或是将原计划起建的时间提前。


行业方面,10月中旬重点钢企粗钢日均产量195.37万吨。据中钢协统计数据显示,2019年10月中旬重点钢企粗钢日均产量195.37万吨,旬环比增加6.48万吨,增长3.43%。2019年10月中旬重点钢铁企业钢材库存量为1326.92万吨,旬环比增加80.41万吨,上升6.45%。2019年10月上旬重点钢企粗钢日均产量188.89万吨,旬环比增加9.01万吨,增长5.01%。2019年10月上旬重点钢铁企业钢材库存量为1246.51万吨,旬环比增加162.48万吨,上升14.99%

 

后市预判

9月宏观数据冷暖相间,但在季末效应消退后,预计10月份多项指标将相应回落,不过,随着外部环境缓和和各项稳增长措施加速落地,经济将会呈现更大的韧性,四季度有望止跌企稳。

从与钢铁行业相关的数据来看,建筑业商务活动指数为60.4%,比上月大幅上升2.8个百分点,重返高位景气区间。建筑业新订单指数为54.8%,较上月微降0.3个百分点。三季度以来地方政府专项债发行节奏加快对基建拉动作用显现,对建筑业形成一定支撑,但专项债发行落地之后仍需尽快形成工作量。

预计本周国内钢材市场稳中小幅波动;铁矿石市场区间运行;国内炼焦煤市场稳中偏弱运行,焦炭市场第二轮降价逐步落地。需关注即将出炉的国内进出口数据及中美磋商的变化。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

111

1025

涨跌

 

111

1025

涨跌

Platts 62%

85.00

87.65

-2.65

I2005

570.00

570.00

0.00

钢之家62%

84.63

86.11

-1.48

I2009

531.00

532.00

-1.00

MB 62%

85.56

87.98

-2.42

I2001

625.50

634.50

-9.00

 

 

 

 

i12005-i2001

-55.50

-64.50

9.00

 

 

 

 

i2009-i2005

-39.00

-38.00

-1.00

 

111

1025

涨跌

 

1025

1025

涨跌

青岛港61%PB

675

685

-10

IOS1911

84.2

84.63

-0.43

青岛港65%巴粉

745

755

-10

IOS1912

81.71

81.69

0.02

天津港PB块矿

805

825

-20

IOS2001

80.43

81.69

-1.26

辽宁66%铁精粉

830

830

0

IOS20Q1

77.87

77.64

0.23

唐山66%铁精粉

900

920

-20

IOS20Q2

74.54

77.64

-3.1

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

1030

1024

涨跌

澳州巴西发货量

2180.3

1966.1

214.2

港口库存

13165

13410

-245

 

本期

本期

 

日均疏港

306

286

20

七港到港量

962

734

228

日均到港量

176

172

4

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

111

1025

涨跌

 

111

1025

涨跌

上海螺纹钢

3710

3660

50

Rb2005

3231

3210

21

北京螺纹钢

3630

3630

0

RB2009

3157

3148

9

螺纹钢出口

440

440

0

RB2001

3380

3344

36

唐山钢坯

3330

3360

-30

RB2005-RB2001

-149

-134

-15

螺纹库存

386.9

411.6

-24.7

RB2001-RB1910

223

196

27

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

111

1025

涨跌

 

111

1025

涨跌

国产主焦煤指数

1451

1452

-1

JM2005

1145

1190

-45

进口主焦煤指数

141

142

-1

JM2009

1132

1165

-33

临汾低硫焦煤

1490

1490

0

JM2001

1237

1257.5

-20.5

港口进口焦煤库存

757

766

-9

JM12005-JM2001

-92

-67.5

-24.5

JM2009-JM2005

-13

-25

12

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

1025

1025

涨跌

 

111

1025

涨跌

天津港准一级

1920

1920

0

J2005

1701

1765

-64.0

焦炭出口

269

275

-6

J2009

1688

1739

-51

四港焦炭库存

454

449

5

J2001

1743

1793.5

-50.5

J2005基差

219

155

64

J12005-J2001

-42

-28.5

-13.5

J2001基差

177

126.5

50.5

J2009-J2005

-13

-26

13

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

1031

1025

增减

东北

14

1335

72

72

0

华北

122

17563

72.04

72.07

-0.03

华东

44

6255

77.66

77.66

0

中南

15

2037

80.67

80.67

0

西南

8

1235

74.56

74.56

0

西北

18

3250

85.49

85.49

0

合计

221

31675

75.19

75.21

-0.02

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

8月上旬

8月中旬

8月下旬

9月上旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

204.81

205.42

201.58

200.18

-1.4

-0.69%

生铁

万吨/

181.89

183.32

181.36

180.9

-0.46

-0.25%

钢材

万吨/

190.47

194.81

199.36

187.73

-11.63

-5.83%

焦炭

万吨/

34.16

34.12

33.09

36.25

3.16

9.55%

库存

万吨

1286.35

1314.99

1184.76

1058.62

-126.14

-10.65%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data




(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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