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西南
西北
钢之家:市场风云变幻 国际油价大跌 国内股市重挫 黑色系走势分化
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2019-05-06 17:33:31[打印]A+ A-  +关注 
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【概述】在喜迎“红五月”之际,市场风云变幻,国际油价大跌,国内股市重挫,其中,上证指数大跌5.5%,深圳成指暴跌7.56%。黑色系走势分化,粗钢产量再创历史新高,螺纹钢、热卷承压下跌,与此同时,钢厂高开工率对原燃料形成支撑,盘中,铁矿石、“双焦”逆势上涨。

正当全球期待中美贸易谈判本周有望达成协议,实现皆大欢喜结局之际,美方却发出不和谐的声音。市场风险偏好应声骤降,标普500指数期货和WTI原油在亚洲早盘重挫,而避险货币日元大涨。中国股市遭遇“黑色星期一” 。

3月宏观数据超预期好转,既有春节错位因素,也受到信贷和财政支出前置的支撑,但在经济企稳的同时,杠杆率也出现了明显反弹,因此决策层对政策基调进行了预调微调,并认为经济下行压力归因于结构性、体制性因素,逆周期调节相应让位于调结构和促改革。钢铁行业,四月份在景气回升的同时,高供给在五月份成为大概率事件。全行业正常运行面临挑战。

 

2019年五一节前节后(426-55日)国内钢材现货市场偏强运行,钢之家长材指数周环上涨0.08%,扁平材指数上涨0.26%,市场再度转强。节前国内商品期货大面积飘红,金融衍生品市场黑色系期货大爆发,热卷高开高走“百尺竿头更进一步”创年内新高,铁矿石重拾升势连收两阳,分别涨逾2%;螺纹钢延续回升之势,连收三阳,收盘价接近年内高点,涨近2%;动力煤强劲上扬,收盘价创201810月份以来的高点,涨近2%。从节前资金变动情况来看,节前最后一个交易日,商品资金净流入133.42亿,黑色系资金净流入22.97亿,一方面,节前保证金增加,另一方面,表明节后市场良好的预期。

 

市场方面,钢材库存降幅明显收窄,钢之家监测的上周国内五大钢种社会库存总量连续九周下降,第一周下降1.64%,第二周下降3.82%,第三下降3.81%,第四周下降5.03%,第五周下降5%,第六下降5.56%,第七周下降6.1%,第八周下降5.33%,第九周下降幅度2.59%。库存总量低于去年同期水平,其中,建筑钢材库存继续下降,板材库存有所回升。原燃料市场,国产铁精粉稳中有涨,进口铁矿石继续走强,外盘及港口现货成交量均有所上升,铁矿石到货仍相对较少,个别资源相对紧缺,主要港口铁矿石库存连续四周大幅回落,周环比分别下降470万吨、390万吨、400万吨、240万吨,超出市场预期。冶金煤市场,国产炼焦煤市场稳中趋强;进口海运焦煤震荡走升。国内焦炭市场一轮上涨陆续落地后,山西长治、晋中等地个别焦企再度提涨,港口库存高企,上涨空间受到抑制

 

2019年五一节后的首个交易日(56日),国内大宗商品期市多数下跌,工业品指数下跌0.95%,农产品指数微升0.02%,资金净流出22.35亿。受国际油价继续下跌的影响,原油板块再度大幅下挫,并领跌商品期市,其中,燃油下跌3.76%、原油下跌2.70%;基本金属重挫,其中,沪铜、沪铅跌近2%,沪镍跌超2%。具有避险属性的贵金属飘红。黑色系走势分化,其中,螺纹钢、热卷跌愈1%,盘中一度跌超2%;“双焦”震荡偏强,始终保持红盘,其中,焦炭尾盘在增量资金推动下涨逾1%;截止收盘,黑色系资金净流出2.19亿,其中,焦炭资金净流入3.09亿;焦煤资金净流入31万元;螺纹钢、热卷资金分别净流出3.11亿、1.52亿; 铁矿石资金净流入0.29亿。截止收盘,黑色系螺纹钢、热卷、动力煤、分别下跌1.44%1.59%0.46%;焦炭、焦煤、铁矿石分别上涨1.2%0.78%0.55%

 

1-12019年开局至56日黑色系期货资金流向

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

1.20%

0.78%

-0.46%

0.55%

-1.44%

-1.59%

-0.16%

主力合约收盘价

2063

1362.5

610.8

638

3756

3714

 

指数累计涨跌幅

8.4%

12.4%

7.8%

26.2%

9.3%

9.6%

 

品种沉淀资金(亿元)

45.23

11.57

17.24

99.13

91.43

19.47

284.1

当日品种流入资金(亿元)

3.09

0.04

-0.98

0.29

-3.11

-1.52

-2.19

期间品种流入资金(亿元)

-14.97

-5.13

-2.02

47.12

5.67

0.95

31.62

品种资金净流入占比

-24.87%

-30.72%

-10.49%

90.60%

6.61%

5.13%

12.53%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

 

2019年五一节后的首个交易日,国内钢材市场稳中偏弱运行,局部地区涨跌互现,其中,建筑钢材下跌的地区增多,板材市场走弱,市场成交价格重心下移,高位价格成交不畅,观望气氛较浓。截至17:30钢之家监测的国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为4212/吨和4088/吨,分别较上一交易日下跌各7/吨。

 

宏观方面

4月制造业PMI较上月回落0.4个百分点至50.1%,连续两个月保持在扩张区间。4月制造业PMI和非制造业商务活动指数均不及市场预期,但双双继续保持在扩张区间,预示着经济运行仍在积极改善,但景气度有所回落。主要表现为:生产扩张放缓、需求仍在恢复、企业利润改善、小企业活力有所增强。

美国4月非农增就业26.3万人,失业率下降0.2个百分点至3.6%,创49年以来新低。

◆中国人民银行决定从2019515日开始对中小银行实行较低存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元。

 

中美磋商,第十轮中美经贸高级别磋商在北京举行,双方讨论了贸易相关的问题,涉及知识产权、技术转让、非关税壁垒、农业、服务业、采购和实施等话题。按既定安排,双方将于本周在华盛顿举行第十一轮中美经贸高级别磋商。

正当全球期待中美贸易谈判本周有望达成协议,实现皆大欢喜结局之际,一直宣称谈判进展良好的美国总统特朗普,于美国时间周日早上(今日凌晨)突然在Twitter推文称谈判进展太慢,并指中方试图重新协商。为此,他宣布,从2019510日起,对价值2000亿美元中国商品加征的关税从10%调高至25%

56日记者会上,有记者问到美国总统特朗普声称对中国商品加征关税及下一轮中美经贸磋商。 外交部发言人耿爽表示,关于美方威胁对中国的产品加征关税,类似的情况以前多次出现过。当务之急,我们还是希望美方和中方共同努力,相向而行,争取在相互尊重的基础上达成一个互利双赢的协议。

 

RMB汇率,上周美元指数失守98关口,中国适逢五一假期,上周仅有429日和30日两个工作日,人民币兑美元中间价由6.7307上调至6.7286,累计升值21bp

中美贸易磋商按计划推进和4月制造业PMI守稳荣枯线均有助于汇率企稳。目前市场更聚焦于基本面对汇率的影响,人民币行情的相对独立性增强。日前央行强调稳健货币政策取向不变,但更加强调结构性特征,着眼于支持民营企业、小微企业,降低实体经济实际利率,根据国内经济增长和价格形势变化实施预调微调。

 

资金方面,上周,银行间市场流动性比较充裕,货币市场利率以下行为主;债券市场收益率小幅下行。上由于季末财政支出投放力度较大,对流动性构成有效补充,对冲了节假日现金漏损,加上其他扰动因素较少,上周资金面自然回暖,除1月期资金利率上行外,其余期限资金利率纷纷下行,DR007回到2.65%水平,整个4月流动性呈现出先松、后紧、再放松的局面。由于流动性较为宽松,至55日央行已连续9个交易日暂停逆回购。

预计5月份流动性供求将面临财政收税、MLF到期、政府债券发行缴款等因素影响。不过,考虑到5月暂无逆回购到期,同时地方债发行前置减小了5月的发行压力,且从历史情况来看5月财政存款增加明显少于4月。综合而言,5月流动性供求压力将小于4月,总体比较平稳。

 

棚改计划,今年全国棚改计划开工量减少51%。对比2018年,37个省市2019年棚改套数共计285.29万套,较2018588万套的计划改造套数减少近51%2019年棚改开工目标的大幅下调,预示着由棚改带来的商品房销量在全国商品房总销量中占比会逐步走低,直接影响体现在三四线及以下城市的棚改利好亦将逐步减弱。

 

行业方面,《山西省焦化产业高质量绿色发展三年行动计划 》近日发布,确保全省建成焦化产能只减不增,焦炉装备与产业节能环保水平明显提升,化产延伸加工向精细化、高端化发展,焦化企业标准化管理有序推进,省内外、行业内外、产学研交流合作更加深入。

2019年,力争新增建成大机焦产能1000万吨,建成大机焦占比达到40%2020年,力争再新增建成大机焦产能700万吨,建成大机焦产能占比达到50%2021年,力争建成大机焦产能占比达到60%2019101日起,全省焦化企业全部达到环保特别排放限值标准。  

 

后市预判

4月份钢铁行业保持较高景气度,生产指数和新订单指数回升至扩张区间,新出口订单有所回升,供需增加,钢厂生产节奏平稳加快,社会库存快速下降,市场心态良好。从刚刚过去的一周来看,上周钢之家国内调查企业螺纹钢周日均成交量较前一周增长9.99%,月日均成交量较上月下降13.74%。供给方面,钢之家监测的国内高炉开工率连续七周回升,目前已超过90%,此外,4月中旬,中钢协会员钢企粗钢日均产量至200.57万吨,达到历史最高位,对原燃料形成利好支撑;与此同时,钢材社会库存去化速度继续减缓,钢厂库存特别是建筑钢材库存连续两周上升,板材库存总体下降,供需边际偏空。宏观方面,中国经济虽有良好韧性,但还只是“弱企稳”,在目前的国内外市场环境下,二季度的宏观调控政策只是微调而非转向。

预计本周国内钢材市场、铁矿石市场区间震荡运行;国内焦炭市场稳中偏强,国内炼焦煤市场以稳为主。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

430

426

涨跌

 

430

426

涨跌

Platts 62%

94.55

92.8

1.75

I1905

722.00

695.50

26.5

钢之家62%

93.93

92.5

1.43

I1909

639.00

618.50

20.5

MB 62%

94.17

93.58

0.59

I2001

588.00

571.00

17.0

 

 

 

 

i1909-i1905

-83.00

-77.00

-6.0

 

 

 

 

i2001-i1909

-51.00

-47.50

-3.5

 

55

428

涨跌

 

430

426

涨跌

青岛港61%PB

675

665

10

IOS1904

93.24

93.16

0.08

青岛港65%巴粉

778

778

0

IOS1905

93.3

90.83

2.47

天津港PB块矿

905

895

10

IOS1906

90.99

88.59

2.4

辽宁66%铁精粉

750

720

30

IOS19Q2

92.51

90.86

1.65

唐山66%铁精粉

835

835

0

IOS19Q3

86.77

84.34

2.43

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

55

428

涨跌

澳州巴西发货量

2142.6

1958.4

184.2

港口库存

13360

13600

-240

 

本期

上期

 

日均疏港

282

280

2

七港到港量

699.5

669.6

29.9

日均到港量

76

82

-6

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

55

428

涨跌

 

430

426

涨跌

上海螺纹钢

4190

4150

40

Rb1905

4191

4151

40

北京螺纹钢

4120

4120

0

RB1910

3828

3739

89

螺纹钢出口

535

535

0

RB2001

3543

3484

59

唐山钢坯

3600

3560

40

RB1910-RB1905

-363

-412

49

螺纹库存

600.98

629.07

-28.09

RB2001-RB1910

-285

-255

-30

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

55

426

涨跌

 

430

426

涨跌

国产主焦煤指数

1511

1513

-2

JM1905

1170

1190.5

-20.5

进口主焦煤指数

193.25

193

0.25

JM1909

1352

1347

5

临汾低硫焦煤

1580

1580

0

JM2001

1316

1312

4

港口进口焦煤库存

398

398

0

JM1909-JM1905

182

156.5

25.5

JM2001-JM1909

-36

-35

-1

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

55

426

涨跌

 

430

426

涨跌

天津港准一级

2070

2070

0

J1905

2068.5

2026.5

42

焦炭出口

310

310

0

J1909

2046.5

2015

31.5

四港焦炭库存

444

434

10

J2001

2010

1977.5

32.5

J1909基差

23.5

55

-31.5

J1909-J1905

-22

-11.5

-10.5

J2001基差

60

92.5

-32.5

J2001-J1909

-36.5

-37.5

1

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

55

425

增减

东北

14

1285

67.35

65.95

1.4

华北

123

17737

78.35

78.13

0.22

华东

44

6255

87.85

88.99

-1.14

中南

15

2037

81.33

81.97

-0.64

西南

8

1235

73.24

73.24

0

西北

16

2960

81.49

79.73

1.76

合计

220

31509

80.07

79.96

0.11

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

3月中旬

3月下旬

4月上旬

4月中旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

190.23

183.46

195.5

200.57

5.07

2.59%

生铁

万吨/

169.2

162.94

174.98

178.45

3.47

1.98%

钢材

万吨/

176.85

186.25

178.91

188.52

9.61

5.37%

焦炭

万吨/

34.03

32.91

34.09

34.21

0.12

0.35%

库存

万吨

1385.25

1162.81

1234.62

1282.52

47.9

3.88%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

 


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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