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华中
西南
西北
钢之家:节后需求复苏明显 信贷投放势头良好 股市资金活水不断
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2019-03-04 16:11:16[打印]A+ A-  +关注 
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【摘要】节后需求复苏明显,钢材现货市场成交持续好转,目前各钢厂接单量均已达到或超过去年同期,同时重点地区环保强化也对钢市形成利好支撑,34日,钢之家监测的28个城市螺纹钢均价跃居4000/吨一线。伴随春天的气息,信贷投放依然良好,贷款利率延续下行。中美经贸高级别磋商取得进展提振市场信心,金融供给侧改革吹响了号角,增强金融服务实体能力,努力做到金融活、经济活;金融稳,经济稳;经济兴,金融兴;经济强,金融强。MSCI扩容A股以及6月加入富时罗素指数,股市活水不断,34日两市成交额再破1万亿,A股指数突破3000点。

 

2019年春节过后第三个交易周(222-31日)国内钢材现货市场小幅波动,偏强运行,钢之家长材指数周环上涨0.3%,扁平材指数上涨0.79%,价格重心小幅上移。金融衍生品市场黑色系期货延续震荡偏强态势,受产业基本面的影响,动力煤强劲上扬,周内涨幅愈6%;同时,随着需求旺季即将来临,叠加宏观面基建补短板力度加大,钢材期货继续震荡向上,并带动原燃料市场走强。焦炭期货先抑后扬,主力成交合约对天津港准一级冶金焦贴水收窄,表明对后期谨慎偏多的预期。从资金变动情况来看,黑色系资金节后持续进场,周内净流入7.98亿,而前一周为净入6.8亿,值得关注的是,资金结构变动有所分化。可看出,周内焦炭、铁矿石受到资金的冷落,净流出分别减少8.6%4.1%;动力煤、热卷受资金的关注,净流入分别增加28.7%22.8%,其中,热卷持续受到资金追捧;焦煤、螺纹钢则得到资金的加持,分别净流入11.0%4.2%,黑色系价格重心整体继续上移。

 

20193月份第二个交易日(34日),国内大宗商品期市偏强运行,工业品指数上涨0.42%,农产品指数微升0.07%,资金净流入2.04亿。有色板块多数上涨;化工板块强势运行,甲醇大涨超3%PTAPP、乙二醇均涨逾2%。黑色系走势分化,螺纹钢涨近1%,铁矿石冲高回落收盘微涨,双焦下挫均跌逾1%;黑色系资金净流出5.49亿,其中,焦煤失血严重,资金净流出2.47亿,占黑色资金流出的半壁江山;铁矿石、热卷有获利盘离场迹象,资金分别净流出1.57亿、1.30亿;螺纹钢依然风高浪急,资金净流入0.29亿,存量资金维持高位。截至收盘,螺纹钢、热卷、铁矿石、动力煤分别上涨0.90%0.08%0.65%0.36%;焦炭、焦煤分别收跌1.52%1.54%

3月份第二个交易日(34日),国内钢材市场整体走强,主要钢种:建筑钢材、中板、热轧板卷、冷轧板卷多数上涨,市场成交温和。截止1600分,钢之家监测的国内28个主要城市20MM螺纹钢价格4001元吨,平均上涨33/吨;5.75MM热轧卷板价格3904/吨,平均上涨26/吨。

 

市场方面,节后国内五大钢种社会库存继续回升,上周增幅明显收窄,春节期间库存较节前环比增加27.47%,节后一周再增12.13%,节后第二周增加11.1%,节后第三周增加6.44%;下游需求逐渐启动,钢材现货市场偏强运行,价格重心小幅上移。原燃料市场,国内铁精粉市场稳中有跌,进口铁矿石价格先抑后扬,铁矿石外盘成交量较前一周增长89%;港口低品位矿资源价格仍坚挺,与高品位资源价差缩小,库存持续回升,较节前累增825万吨。国产炼焦煤市场稳中有涨,矿难影响、两会临近、进口煤受限,炼焦煤供应边际收紧;进口海运焦煤小幅波动。国内焦炭市场2019年首轮涨价多数地区基本落地,钢厂到货良好,市场观望气氛较浓,部分地区继续看涨,河北大型焦企再度提涨100/

 

宏观方面

2月官方制造业PMI49.2,较上月回落0.2个百分点,低于预期。其中新订单指数有所改善,但生产疲弱,生产指数位于2009年以来的历史低位。进出口明显回落,出口订单走弱幅度较大,反映外贸导向的制造业内需仍然疲弱,内需走强可能来自于基建等非外贸部门。

◆结构性去杠杆达到既定目标。近日,中央层面首次提出金融供给侧结构性改革,引起市场的广泛关注。央行此次明确的四大任务将成为接下来我国金融供给侧结构性改革的重要工作。

明晟公司宣布将提高中国大盘A股的纳入因子,并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%;设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布

 

中美磋商,特朗普已宣布延后原定于31日对中国产品加征关税的措施,并且有消息称中美两国元首可能于本月在美国会面签署最终协议,市场普遍对中美最终签署协议持乐观态度

 

RMB汇率,上周美元指数震荡调整,非美货币涨跌互现,人民币汇率延续偏强走势,人民币兑美元中汇率呈现先扬后抑的倒V型,中间价由6.7151上调至6.6957,累计升值194bp。中美贸易磋商无疑是影响近期人民币汇率走势的关键要素。同时,国内宏观政策逆周期调节力度逐步加大,基本面对人民币汇率的支撑作用边际增强。

 

资金方面,上周货币市场利率多数下行,央行净投放资金1600亿元。过去两周,受缴税、地方债密集发行等影响,资金面有所收敛,但是整体仍保持宽松。股市方面,上周,MSCI宣布将通过三步把A股纳入因子从5%增加至20%。据测算,MSCI扩容A股以及6月加入富时罗素指数带来A股市场潜在资金流入规模约为1500亿美元。北上资金开年以来持续流入,累计净流入1241亿元;本周净买入120亿元,增持751股。近期,北上资金对有色金属、建筑装饰和汽车等行业较为青睐,净买入持续时间长达9周。

 

地方债发行2月地方政府债合计发行3642亿元,发行总规模相较于1月小幅下降。截至2019228日,2月各地区共发行新增地方政府债券3173.8亿。其中新增专项债1574.5亿,新增一般债1599.3亿,借新还旧债467亿。分用途来看,20191-2月发行的新增专项债中,土储专项债和棚改专项债占比较2018年上升11.5%77.8%。这意味着2019年发行的新增专项债中,能实际拉动基建的部分占比不足1/4

 

环保方面,生态环境部部长李干杰:当前环境污染治理形势不容乐观,甚至相当严峻,今年生态环境部将聚焦打好七场标志性战役。蓝天保卫战,柴油货车治理攻坚战,长江保护修复攻坚战,渤海综合治理攻坚战,城市黑臭水体治理攻坚战,水源地保护攻坚战,农业、农村污染治理攻坚战。

进入2019年,《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》出台,近日河北武安印发《武安市2019年重点行业三月份强化错峰生产执行方案的通知》。

 

后市预判

春节过第三个交易周,钢材现货市场成交继续好于之前一周,表明正月十五过后市场需求启动良好。供应方面,钢厂高炉开工率处于高位,春节过后先升后降,值得关注的是,社会库存增幅较前一周大幅收窄,但低于去年节后同期水平,同时钢厂库存低位,市场心态良好。按照往年规律,春节过后的第四个或第五个自然周,钢材库存即出现下降,市场有所期待,与此同时,河北唐山、武安等地环保力度较大,其中,武安地区限产对于钢厂高炉的影响远远大于焦企,对原燃料产生负面的影响。宏观方面,中美经贸高级别磋商取得进展伴随春季的躁动,地方债发行增速,政策面强化逆周期调节,金融市场境外资金加速流入中国市场,提振市场信心。预计近期国内钢材、铁矿石市场区间波动,偏强运行;国内炼焦煤、焦炭市场以稳为主。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

31

222

涨跌

 

31

222

涨跌

Platts 62%

87.3

86.7

0.6

I1905

625.50

618.50

7.0

钢之家62%

85.33

86.33

-1

I1909

584.50

583.50

1.0

MB 62%

87.92

86.65

1.27

I2001

558.00

560.00

-2.0

 

 

 

 

i1909-i1905

-41.00

-35.00

-6.0

 

 

 

 

i2001-i1909

-26.50

-23.50

-3.0

 

31

222

涨跌

 

227

221

涨跌

青岛港61%PB

625

630

-5

IOS1902

87.31

87.72

-0.41

青岛港65%巴粉

735

740

-5

IOS1903

81.7

84.13

-2.43

天津港PB块矿

865

865

0

IOS1904

80

82.1

-2.1

辽宁66%铁精粉

750

750

0

IOS19Q2

78.4

80.42

-2.02

唐山66%铁精粉

820

830

-10

IOS19Q3

75.25

76.65

-1.4

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

31

222

涨跌

澳州巴西发货量

2298

2278.5

19.5

港口库存

14605

14505

100

 

本期

上期

 

日均疏港

285

275

10

七港到港量

675.2

665.8

9.4

日均到港量

121

112

9

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

31

222

涨跌

 

31

222

涨跌

上海螺纹钢

3870

3810

60

Rb1905

3815

3731

84

北京螺纹钢

3840

3750

90

RB1910

3581

3527

54

螺纹钢出口

520

510

10

RB2001

3407

3372

35

唐山钢坯

3490

3430

60

RB1910-RB1905

-234

-204

-30

螺纹库存

907.16

841.93

65.23

RB2001-RB1910

-174

-155

-19

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

31

222

涨跌

 

31

222

涨跌

国产主焦煤指数

1526

1524

2

JM1905

1313.5

1295

18.5

进口主焦煤指数

191

191

0

JM1909

1406.5

1390.5

16

临汾低硫焦煤

1700

1700

0

JM2001

1365.5

1350

15.5

港口进口焦煤库存

287

302

-15

JM1909-JM1905

93

95.5

-2.5

JM2001-JM1909

-41

-40.5

-0.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

31

222

涨跌

 

31

222

涨跌

天津港准一级

2220

2220

0

J1905

2168

2163

5

焦炭出口

325

320

5

J1909

2088

2080

8

四港焦炭库存

343

338

5

J2001

2023

2010

13

J1909基差

132

140

-8

J1909-J1905

-80

-83

3

J2001基差

197

210

-13

J2001-J1909

-65

-70

5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

31

222

增减

东北

14

1285

83.5

83.5

0

华北

123

17737

75.62

77.29

-1.67

华东

44

6135

88.16

87.17

0.99

中南

15

2037

81.97

82.7

-0.73

西南

8

1235

77.49

73.04

4.45

西北

16

2940

79.18

79.18

0

合计

220

31369

79.22

79.84

-0.62

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

1月上旬

1月中旬

1月下旬

2月上旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

184.44

180.72

181.72

192.19

10.47

5.76%

生铁

万吨/

167.78

164.88

164.98

174.24

9.26

5.61%

钢材

万吨/

166.72

169.97

176.95

171.6

-5.35

-3.02%

焦炭

万吨/

33.32

33.5

34.15

34.76

0.61

1.79%

库存

万吨

1126.79

1199.91

1074.17

1420.03

345.86

32.20%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data


 


节后唐山钢坯震荡走高,上涨周小幅上涨,截止31日,普碳方坯价格至3490/吨,周环比上涨60/吨。双休日,河北唐山普碳方坯累计上涨10/吨(周六涨10/吨,周日稳)出厂价格报3500/吨。 228日,钢之家网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为76.56万吨,较上周库存量增加3.64万吨。


国内五大钢种库存连续九周回升,但低于去年春节后同期水平,且增幅收窄。据钢之家网站对国内33个市场及港口调查统计,上周国内螺纹钢、线材、中厚板、热轧板卷、冷轧板卷五大品种库存量为1907.796万吨,周环比增加115.51万吨,增长6.44%。其中:

  1.螺纹钢市场库存907.16万吨,增加65.23万吨,增长7.75%

  2.线材市场库存373.226万吨,增加25.99万吨,增长7.48%

  3.中厚板市场库存115.75万吨,增加3.16万吨,增长2.81%

  4.热轧板卷市场库存322.77万吨,增加15.24万吨,增长4.96%

  5.冷轧板卷市场库存188.89万吨,增加5.89万吨,增长3.22%


节后第三个交易周,国内焦炭市场稳偏强。2019年焦炭市场主要地区首轮上涨落地后,市场价格趋于稳定,主产地价格以稳为主,局部地区继续探涨,同时,月定价焦企价格月末月初明显补涨,个别地区有降,钢之家焦炭价格指数涨幅较前一周收窄。目前焦企出货顺畅,订单充足,市场心态良好。受重污染天气影响,汾渭平原环保督查力度上升,部分地区焦企限产力度加大,焦企产能释放受限。与此同时,西北、西南等地地区焦企库存上升,部分高硫焦、品质较差的焦炭销售压力较大。下游近期钢厂到货状况良好,前期库存较低的钢厂近期库存也多数恢复至正常水平,目前多按需采购为主。

 


国内主要港口铁矿石库存呈回升态势,上周北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为121万吨,较上周增加9万吨。截止31日,全国47个主要港口铁矿石库存量约为14605万吨,较上周末增加100万吨,日均疏港量较上周增加10万吨至285万吨

其中,唐山地区港口整体到港量和疏港量均有增加,库存小幅上升;山东地区港口到港量小幅波动,疏港量略有增加,库存整体变动不大;长江沿岸港口到港量相对正常,疏港量有所减少,库存整体上升;南方港口库存则有所下降。

 


国内高炉开工率高位波动,据钢之家网站对国内179家钢厂调查显示,截止228日按容积计算开工率为88.87%,较221日调查回落0.06个百分点。与此同时,钢之家统计的220家独立焦企产能利用率79.22%,周环比下降0.62个百分点,钢之家监测的220家独立焦企产能利用率高位运行,节后连续三周小幅下降,表明焦企出货情况良好;与此同时,下游钢厂到货情况持续改善,多按需采购,少数高炉限产地区则控制到货量。供需基本平衡,尽管近期钢价偏强运行,但钢厂利润微增仍处在近年低点,向原料端传导的动力不足;此外,市场不均衡,西南市场偏弱。港口方面,山东两港焦炭库存高位,且高位价格成交有难度。鉴于后期将迎来需求旺季,市场信心逐渐增强,预计下一周国内焦炭市场稳中偏强运行。


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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