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中南
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西南
西北
当前位置: 钢之家 > 钢材频道 > 研究中心 > 国内研究
钢之家:钢材运行在下行通道 焦炭承压 焦煤偏强
--钢铁炉料市场数据一周分析(11月2日-11月9日)
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2018-11-12 14:51:55[打印]A+ A-  +关注 
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【摘要】上周国内钢材现货市场震荡下行,钢之家长材指数周环下跌1.10%,扁平材指数下跌1.96%,市场整体走弱。金融衍生品市场黑色系期货多数品种下跌,不出预期美国中期选举结束未能给中国带来积极因素,而受宏观面偏空和钢铁行业季节性需求淡季来临的影响,期现市场理性回归,原燃料走势分化,铁矿石逆势上涨,“双焦”欲振乏力。其中,焦炭主力合约对港口准一级焦平仓价大幅贴水,表明对后市谨慎偏空的预期。从周内资金变动情况来看,黑色系资金净流入13.07亿,而前一周该数据是净流出59.29亿。上周铁矿石受到资金明显加持,流入净增14.4%;焦炭多空分歧较大,受到资金的关注,资金净增3%;而螺纹钢则表现偏空,部分空头试探性进场,资金净增4.4%。进入四季度经济下行的压力日益凸显,官方表述出现了"经济稳中有变"、“经济下行压力有所加大”、“外部环境发生深刻变化”。2016年以来看空中国宏观的均遭到的市场的鞭挞,市场还会延续之前的轨道运行吗。

 

市场方面,国内五大钢种社会库存总量连续五周回落,运行在低位,上周已于去年同期;国内调查的样本企业螺纹钢周日均成交量69008.5吨,较前一周增长32.23%。原燃料市场,上周国内铁精粉价格稳中有涨,进口铁矿石多数上涨,港口现货成交仍相对清淡,各品种表现不一,另外BHP铁矿石车辆脱轨影响对中国发运量,铁矿石期货盘面整体上涨;港口铁矿石库存持续回落。11月份前两周,国产炼焦煤呈上涨态势,进口炼焦煤震荡运行。国内焦炭市场维持强势,主要地区第三轮上涨落地,市场价格已达到近十年的高点,多空分歧渐起;目前焦企库存继续下降,订单充足,但钢材市场走弱,焦炭价格进一步挑战新高难度增大

 

行业方面,中国钢铁协会副会长屈秀丽在2018年(第七届)中国钢铁技术经济高端论坛上表示,预计后期钢材价格继续呈小幅波动走势,不会大涨大跌。全年钢材出口预计在7000万吨左右,同比下降,进口平稳。全年粗钢产量保持小幅增长态势,预计超9亿吨。四季度钢铁企业效益环比会下降,全年保持增长。

宝钢下调12月份国内期货销售价格1111日,宝钢股份发布碳钢板材201812月份国内期货销售价格调整的公告:内销价格在11月份价格基础上,厚板、热轧、热镀锌、电镀锌品种下调200/吨,酸洗和普冷品种分别下调180元和150/吨。(调整为不含税)。

 

宏观方面,全球贸易摩擦升级的氛围下,外贸形势依然良好,中国进出口贸易双双意外走高。海关总署公布数据显示,以美元计,10月中国出口同比增长15.6%,前值14.5%10月进口同比增长21.4%,前值14.3%。尽管进出口贸易行为前移、汇率贬值、季节性及环保限产等影响因素较大,但中国对“一带一路”沿线国家合计进出口增长14.8%,高出全国整体增速3.5个百分点,占我外贸总值的27.3%,且比重提升,成为亮点。全球经济复苏不确定性对中国出口有负面影响,而国内政策转向扩内需,后期进出口高增状况料难持续。

119日,中国人民银行发布《2018年第三季度中国货币政策执行报告》,与二季度相比,三季度货币政策执行报告最重要变化是新增“在实施稳健中性货币政策、增强微观主体活力和发挥好资本市场功能三者之间,形成三角形支撑框架”的提法。

119日,国务院常务会议要求,加大金融支持,缓解民营和小微企业融资难融资贵问题。央行行长易纲表示,为了让流动性通过货币政策的传导机制传导到企业,央行将采取“三支箭”的政策组合,即增加民营企业的信贷、支持民营企业发债和研究设立民营企业股权融资支持工具。

 

中美摩擦,最新的美国中期大选结果,形成一个平分秋色的国会,但无论美国两党如何博弈,对外立场不会有太大的变化。在诺贝尔经济奖得主罗伯特·席勒(Robert Shiller )看来,这次中期选举只是选民对特朗普的一次信心检验,用这个结果来预测经济和市场走势非常不明智。美银美林的数据显示自1928年来,在共和党人担任总统的情况下,无论国会由哪一个党派控制,标普500指数年均表现皆出现上涨,只是幅度不一样。

 

环保方面,作为打赢蓝天保卫战三年行动计划的首个攻坚期,今年秋冬季多地高排放行业错峰生产方案脱离了以往的一刀切模式,规定更为细化具体,以“污染”定企业“开关”。目前钢铁、焦炭等开工暂无明显受限,再加上企业提前备战,今年错峰限产影响大概率低于预期。

 

资金方面,上周银行间市场资金面改善显著,存款类机构质押式回购加权平均利率全面下行,隔夜资金下行尤为显著,DR007也降至与7天期逆回购操作利率持平,R007则已低于7天期逆回购操作利率,流动性分层矛盾明显缓解。短端资金面保持宽松格局,长短端期限利差走阔。预计本周资金面宽松程度将趋于收敛,央行可能在税期高峰来临之际再度重启逆回购,保障流动性供给水平。

 

RMB汇率,上周,人民币对美元汇率震荡走低,上周五在岸人民币兑美元汇率收报6.9440,全周累计下跌543bp。总体来看,经过前期的持续调整,人民币汇率贬值压力已逐渐温和释放,目前的汇率水平与当前经济基本面基本匹配。考虑到货币当局维持汇率稳定的态度坚定、适时适度调控措施不断出台,人民币汇率大幅贬值的风险较低,有望继续维持在合理均衡区间波动。

 

后市预判

面对外部环境不确定性增加、国内经济下行压力增大的客观情况,宏观调控政策逐渐向稳增长倾斜,着眼于降税费、保融资、稳基建、促消费等领域的举措相继实锤。同时,高层高度关注民企发展问题,政策出台密度大、涉及部门较为广泛,对市场风险偏好形成较强提振,随着后续综合施策、支持民企发展举措的落地实施,民企融资及营商环境或加速呈现实质性好转,宽货币向宽信用的传导有望提速,中国经济的下行压力也将一定程度上缓和。

行业方面,作为打赢蓝天保卫战三年行动计划的首个攻坚期,今年秋冬季多地高排放行业错峰生产方案脱离了以往的一刀切模式,随着企业环保水平的提升,今年错峰限产影响大概率低于预期,其中,《唐山市2018-2019秋冬钢铁行业错峰生产方案》结合了政策鼓励和支持因素,全市高炉产能限产比例约为31.55%,大幅低于去年50%的比例;加之钢材市场淡季来临,期现市场价格承压走弱。从钢材社会库存变化来看,依然继续下降,且已低于去年同期,表明供需基本平衡。预计国内钢材市场震荡偏弱运行;焦炭价格进一步挑战新高难度增大;预计国内炼焦煤市场稳中偏强运行。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

119

112

涨跌

 

119

112

涨跌

Platts 62%

77.25

74.1

3.15

I1905

489.00

495.50

-6.5

钢之家62%

76.29

74.88

1.41

I1909

477.50

493.00

-15.5

MB 62%

77.2

76.48

0.72

I1901

525.00

508.50

16.5

 

 

 

 

i1909-i1905

-11.50

-2.50

-9.0

 

 

 

 

i1905-i1901

-36.00

-13.00

-23.0

 

119

112

涨跌

 

119

111

涨跌

青岛港61%PB

585

575

10

IOS1811

75.64

72.89

2.75

青岛港65%巴粉

765

770

-5

IOS1812

73.4

70.99

2.41

天津港PB块矿

780

775

5

IOS1901

71.31

69.88

1.43

辽宁66%铁精粉

650

650

0

IOS19Q1

69.89

69.15

0.74

唐山66%铁精粉

835

825

10

IOS19Q2

67.29

67.37

-0.08

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

119

112

涨跌

澳州巴西发货量

2743.7

2724.8

18.9

港口库存

14065

14165

-100

 

本期

上期

 

日均疏港

299

305

-6

七港到港量

1080.3

960.8

119.5

日均到港量

103

107

-4

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

119

112

涨跌

 

119

112

涨跌

上海螺纹钢

4600

4710

-110

Rb1905

3513

3669

-156

北京螺纹钢

4410

4510

-100

RB1910

3367

3507

-140

螺纹钢出口

570

565

5

RB1901

3933

4064

-131

唐山钢坯

3800

3900

-100

RB1910-RB1905

-146

-162

16

螺纹库存

327.33

360.91

-33.58

RB1905-RB1901

-420

-395

-25

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

119

112

涨跌

 

119

112

涨跌

国产主焦煤指数

1534

1527

7

JM1905

1199

1232

-33

进口主焦煤指数

205

205

0

JM1909

1295.5

1324

-28.5

临汾低硫焦煤

1700

1650

50

JM1901

1343.5

1360.5

-17

港口进口焦煤库存

255

281

-26

JM1909-JM1905

96.5

92

4.5

JM1905-JM1901

-144.5

-128.5

-16

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

119

112

涨跌

 

119

112

涨跌

天津港准一级

2770

2770

0

J1905

2081.5

2187

-105.5

焦炭出口

380

376

4

J1909

2010

2117

-107

四港焦炭库存

259

239

20

J1901

2351

2361.5

-10.5

J1909基差

760

653

107

J191909-J1905

-71.5

-70

-1.5

J1901基差

419

408.5

10.5

J1905-J11901

-269.5

-174.5

-95

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5 独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

119

112

增减

东北

14

1285

78.32

77.47

0.85

华北

117

17177

77.63

75.43

2.2

华东

45

6265

82.74

84.43

-1.69

中南

15

2037

84.86

81.23

3.63

西南

8

1110

75.14

74.32

0.82

西北

14

2640

80.66

80.66

0

合计

213

30514

79.38

78.16

1.22

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

9月中旬

9月下旬

10月上旬

10月中旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

198.34

198.48

198.74

195.11

-3.63

-1.83%

生铁

万吨/

178.04

177.97

176.93

175.37

-1.56

-0.88%

钢材

万吨/

183.36

194.16

181.15

181

-0.15

-0.08%

焦炭

万吨/

34.31

34.31

34.33

33.64

-0.69

-2.01%

库存

万吨

1257.87

1242.47

1261.9

1290.89

28.99

2.30%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

7 国内样本企业螺纹钢周日均成交量调查

区域

本周均值()

增减%

本月均值()

增减%

华北

13760

116.15

6641.67

-1.23

东北

4506

68.89

3114.99

-17.87

华东

24022.5

51.67

18039.16

-2.51

中南

12412

-0.46

12171.68

6.89

西南

9138

-0.07

9069.98

-1.84

西北

5170

-9.36

5188.33

-9.28

合计

69008.5

32.23

54895.81

4.4

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

 

上周国内调查企业螺纹钢周日均成交量69008.5吨,较前一周增长32.23%;月日均成交量54895.81吨,较上月增长4.4%


唐山钢坯价格震荡走低,跌势加剧,截止119日,普碳方坯价格至3800/吨,较前一周下跌100/吨。双休日,河北唐山部分普碳钢坯出厂价格累计下跌140元(周六跌100元,周日跌40元)至3660元,环比下跌250元。118日,钢之家网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为14.5万吨,较上周库存量减少3.9万吨,明显低于去年同期43.1万吨的水平。


国内五大钢种库存总量低位运行,节后首周回升后,连续五周回落,且低于去年同期水平。上周国内各地建筑钢材库存继续减少。截至本周四,钢之家网站重点监测的国内28个主要市场线材库存量在102.86万吨,较上周四减少12.79万吨,下降11.06%。螺纹钢库存量在327.33万吨,较上周四减少33.58万吨,下降9.3%

上周国内热轧板卷和中厚板市场库存小幅下降,冷轧板卷库存略有增加。截至本周四,国内24个主要市场及港口热轧板卷库存量在233.94万吨,较上周四减少10.01万吨,下降4.1%;冷轧板卷库存量在137.41万吨,较上周四增加0.51万吨,增长0.37%;中厚板库存量在95.4万吨,较上周四减少2.47万吨,下降2.52%


上周国内焦炭市场强势运行,主要地区第三轮100/吨上涨落地,累涨300/吨,焦炭价重新回到年内最高水平,钢之家焦炭价格指数继续回升,涨幅较前一周明显扩大。目前焦企焦企库存低位,尽管市场部分存在恐高心理,贸易商开始谨慎,但焦企订单充足,下游采购需求不减,焦炭出货顺畅;受炼焦煤资源偏紧,价格上涨的影响,焦企心态良好,局部地区资源偏紧,低价惜售报涨,部分焦企仍有涨价意向。

 


国内主要港口铁矿石库存呈回落态势,上周港口库存继续回落。据钢之家网站统计,截止119日,北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为103万吨,较上周减少4万吨。截止119日,全国47个主要港口铁矿石库存量约为14065万吨,较上周末减少100万吨,日均疏港量较上周减少6万吨至299万吨。

周内,北方港口到港量小幅减少,疏港量维持高位,库存整体继续下降;长江沿岸港口到港量和疏港量均小幅减少,库存整体略有上升;南方港口库存则小幅下降。 


国内高炉开工率高位波动,据钢之家网站对国内179家钢厂调查显示,按容积计算开工率为88.77%,较111日调查回落0.54个百分点。与此同时,钢之家统计的213家独立焦企产能利用率79.38%,较前一周回升1.22个百分点,呈回升态势;但焦企焦炭的平均库存继续下降,钢厂订货稳定,库存变动不大,同时受运输的影响,部分企业到货情况不及预期,市场运行良好。原料方面,国内炼焦煤市场在煤矿查超、环保治理及下游冬储需求推动下,供需呈紧平衡,货紧价扬,对焦炭市场形成利好支撑,少数地区出现焦炭第四轮上涨的呼声。鉴于焦炭价格已达到近十年期高点,同时四季度后期钢材市场下行的概率加大,焦炭进一步挑战新高难度增大,但短期内国内焦炭市场仍有冲高的可能。


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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