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中南
华中
西南
西北
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钢之家:经济承压较大 “双焦”偏强 钢材拐点行情隐现?
--钢铁炉料数据周分析(10月26日-11月2日)
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn[钢之家 SteelHome] 2018-11-05 15:40:15[打印]A+ A-  +关注 
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【摘要】上周时值跨月交替(10月月26日至112日),国内钢材现货市场震荡运行,钢之家长材指数周环上涨0.82%,扁平材指数下跌0.97%,长强板弱格局延续。金融衍生品市场黑色系期货震荡回落,各品种均出现了下跌,受近期国内外金融市场的大幅动荡的负面影响,商品期市难以独善其身,市场轮动,黑色系开始补跌,原燃料跌幅居前,资金离场观望。其中,焦炭主力合约对港口准一级焦平仓价的贴水明显扩大,表明对后市谨慎偏空的预期。从周内资金变动情况来看,黑色系资金净流出59.29亿,而前一周该数据是净流入75.59亿。本周仅动力煤受到资金关注,增幅5%,其余品种均受到资金冷落,其中,焦煤铁矿石、焦炭周资金大幅流出,分别减少34.6%28.5%19.0%;但焦炭出入较为反复,投机度在黑色系中为最较高。预计国内钢材、铁矿石现货市场震荡运行;焦炭现货市场稳中有涨;预计国内炼焦煤市场稳中偏强运行。

 

市场方面,国内五大钢种社会库存总量连续四周回落,略高于去年同期,仍运行在低位,上周国内调查的样本企业螺纹钢周日均成交量47529吨,较上周增长16.58%。原燃料市场,上周国内铁精粉价格整体上涨,港口现货中高品资源仍相对较少,商家惜售,平台成交下降;港口铁矿石库存明显下降。11月份开局国产炼焦煤呈上涨态势,进口炼焦煤震荡上行;国内焦炭市场涨势未止,主要地区第二轮上涨落地后,第三轮上涨开启,且部分钢厂已接受。目前焦企库存继续下降,订单充足,市场有望继续走强。

 

行业方面,前三季度民营钢厂净利润增长130%,沙钢集团、方大钢铁净利分列前两名。前三季度,纳入全联冶金商会统计的160家民营钢铁企业完成销售收入19248亿元,同比增长12%,实现利润1683亿元,同比增加130%。实现利润前三名的分别是,沙钢集团185.62亿元(同比增长51%),方大钢铁集团99亿元(同比增长44%),建龙集团83.23亿元(同比增长334%),建龙集团同比增长幅度最大,是去年同期的3.34倍。

 

宏观方面10月份官方制造业PMI进一步下滑0.6个百分点至50.2,生产和新订单指数均加速下滑,脱离了201610月以来的较好景气区间。尤其显著的是,出口新订单指数继续大幅下挫,创下46.92016年以来最低,从企业家调查结果看,中美贸易战的影响已开始显现;分企业类型看,10月大、中、小型企业景气度均有所走低,但中型企业开始成为目前制造业景气走弱的主体,反映经济下行压力明显加大。

国务院:发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,在坚决有效防范地方政府隐性债务风险和金融风险的前提下,部署加大基础设施领域补短板力度、稳定有效投资,确保经济运行在合理区间。一是聚焦短板;二是分类施策;三是协同发力。在房地产调控政策不变的前提下,基建投资增速有望反弹。

 

中美摩擦,中美贸易摩擦寻求妥协的可能性增加。上周中美两国元首近6个月来首次公开对话,重新确认高层直接交流的重要性。双方表达了对中美关系健康稳定发展、扩大中美经贸合作的良好愿望,并约定在G20期间举行会谈,届时有望在协调合作解决经贸摩擦方面取得积极进展。

有消息称,特朗普已经要求相关官员草拟可能的协议条款。上周中美贸易摩擦还出现其他缓和迹象,包括库德洛关于特朗普并非铁定要向中国商品加征更多关税的表态和美国参、众两院代表团访华。

 

环保方面,第二批中央生态环境保护督察“回头看”将全面启动,已组建5个中央生态环境保护督察组,采取“一托二”的方式,分别负责对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等省份开展“回头看”督察进驻工作。

生态环境部有关负责人强调,京津冀及周边地区、长三角和汾渭平原等是大气污染防治的重点地区,也是攻坚行动的主战场。

 

资金方面,平稳跨月后,资金面延续宽松。截至上周五,央行已连续6日未开展公开市场操作,月末财政支出进一步加大,宽信用传导不畅背景下资金仍淤积于短端、银行体系流动性总量处于较高水平等因素对逆回购到期形成了有效对冲。短端利率与DR007R007的期限利差大幅收窄。央行“将通过多种货币政策工具提供合理充裕流动性支持”的表述来看,本周资金面有望延续宽松。

 

RMB汇率,上周美元指数高位震荡,非美货币涨跌互现,人民币汇率大幅反弹:上周人民币兑美元中间价有所回升,由6.9510上调至6.9371,累计升值139bp。在岸与离岸市场方面,在岸即期汇率收盘价由6.9478上调至6.8897,累计升值581bp;离岸即期汇率收盘价由6.9528上调至6.9002,累计升值526bp

人民币兑美元出现持续贬值压力,主要原因在于市场信心受挫,而核心问题恰恰在于内部的民企生存环境恶化以及外部的中美贸易冲突的冲击。然而随着两则重磅消息:内召开民营企业座谈会;中美两国最高领导人通话,使得市场信心大振,人民币出现大幅跳升,在岸人民币一度升破6.88,离岸人民币更是一度升破6.86。后期判断人民币汇率未来走势,可能更多要看实际的支持民企的相关政策的落实情况以及中美之间能否最终达成一致的贸易争端解决方案。。

 

后市预判,经济动能指标(新订单-产成品库存)延续今年5月以来的回落态势,显示内需持续走弱;随着9月美国对中国约2000亿美元商品加征关税正式落地,10月出口指数大幅下滑,外需形势不容乐观。1031日召开的中共中央政治局会议指出,当前经济运行稳中有变,经济下行压力有所加大,部分企业经营困难较多,长期积累的风险隐患有所暴露。对此要高度重视,增强预见性,及时采取对策。

行业方面,汾渭平原、天津市、山东省秋冬季大气污染防治行动计划相继出炉,从环保政策来看,随着企业环保水平的提升,对于钢铁行业的生产限制比去年同期有所宽松,同时江苏地区钢厂限产情况也没有之前预期的比例大,其中沙钢限产对建材量影响较小,11月螺纹基本不打折。市场纠偏心理亦带动价格回撤;此外螺纹钢新国标的实施,钒合金价格暴涨,螺纹钢钢厂生产成本普遍上涨,也挤压了钢厂利润。从钢材社会库存变化来看,依然继续下降,表明下游需求良好,供需基本平衡。预计国内钢材、铁矿石市场震荡运行;焦炭现货市场稳中有涨;预计国内炼焦煤市场稳中偏强运行。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

112

1026

涨跌

 

112

1026

涨跌

Platts 62%

74.1

77

-2.9

I1905

495.50

526.50

-31.0

钢之家62%

74.88

75.58

-0.7

I1909

493.00

522.00

-29.0

MB 62%

76.48

76.48

0

I1901

508.50

538.50

-30.0

 

 

 

 

i1909-i1905

-2.50

-4.50

2.0

 

 

 

 

i1905-i1901

-13.00

-12.00

-1.0

 

112

1026

涨跌

 

111

1026

涨跌

青岛港61%PB

575

560

15

IOS1811

72.89

74.79

-1.9

青岛港65%巴粉

770

765

5

IOS1812

70.99

73.32

-2.33

天津港PB块矿

775

770

5

IOS1901

69.88

72.34

-2.46

辽宁66%铁精粉

650

630

20

IOS19Q1

69.15

69.94

-0.79

唐山66%铁精粉

825

810

15

IOS19Q2

67.37

68.94

-1.57

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

112

1026

涨跌

澳州巴西发货量

2724.8

2546.8

178

港口库存

14165

14385

-220

 

本期

上期

 

日均疏港

305

299

6

七港到港量

960.8

771.5

189.3

日均到港量

107

116

-9

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

112

1026

涨跌

 

112

1026

涨跌

上海螺纹钢

4710

4710

0

Rb1905

3669

3834

-165

北京螺纹钢

4510

4440

70

RB1910

3507

3636

-129

螺纹钢出口

565

575

-10

RB1901

4064

4228

-164

唐山钢坯

3900

4000

-100

RB1910-RB1905

-162

-198

36

螺纹库存

360.91

393.72

-32.81

RB1905-RB1901

-395

-394

-1

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

112

1026

涨跌

 

112

1026

涨跌

国产主焦煤指数

1527

1506

21

JM1905

1232

1296

-64

进口主焦煤指数

205

203

2

JM1909

1324

1382.5

-58.5

临汾低硫焦煤

1650

1630

20

JM1901

1360.5

1409

-48.5

港口进口焦煤库存

281

316

-35

JM1909-JM1905

92

86.5

5.5

JM1905-JM1901

-128.5

-113

-15.5

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

112

1026

涨跌

 

112

1026

涨跌

天津港准一级

2770

2670

100

J1905

2187

2282.5

-95.5

焦炭出口

376

371

5

J1909

2117

2200

-83

四港焦炭库存

239

229

11

J1901

2361.5

2437

-75.5

J1909基差

653

470

183

J191909-J1905

-70

-82.5

12.5

J1901基差

408.5

233

175.5

J1905-J11901

-174.5

-154.5

-20

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5 独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

112

1026

增减

东北

14

1285

77.47

74.84

2.63

华北

117

17177

75.43

74.99

0.44

华东

45

6265

84.43

80.27

4.16

中南

15

2037

81.23

81.23

0

西南

8

1110

74.32

74.32

0

西北

14

2640

80.66

80.66

0

合计

213

30514

78.16

76.95

1.21

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

9月中旬

9月下旬

10月上旬

10月中旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

198.34

198.48

198.74

195.11

-3.63

-1.83%

生铁

万吨/

178.04

177.97

176.93

175.37

-1.56

-0.88%

钢材

万吨/

183.36

194.16

181.15

181

-0.15

-0.08%

焦炭

万吨/

34.31

34.31

34.33

33.64

-0.69

-2.01%

库存

万吨

1257.87

1242.47

1261.9

1290.89

28.99

2.30%

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

7 国内样本企业螺纹钢周日均成交量调查

区域

本周均值()

增减%

本月均值()

增减%

华北

6366

-7.01

6724.49

6.76

东北

2668

2123.33

3792.7

-11.11

华东

16523

-8.81

18502.88

11.72

中南

7604

11.3

7205.34

2.35

西南

8664

85.55

9239.53

5.04

西北

5704

36.43

5719.25

-2.78

合计

47529

16.58

52584.19

7.65

数据来源:钢之家数据中心 www.steelhome.cn/data

 

上周国内调查企业螺纹钢周日均成交量47529吨,较上周增长16.58%;月日均成交量52584.19吨,较上月增长7.65%



唐山钢坯价格震荡走低,截止112日,普碳方坯价格至3900/吨,较前一周下跌100/吨。双休日,河北唐山部分普碳钢坯出厂价格累计小涨10元(周六涨10元,周日稳)至3910元。111日,钢之家网站对唐山共16个主要钢坯仓库进行调查,钢坯库存总量为18.4万吨,较上周库存量减少6.42万吨,明显低于去年同期水平。


国内五大钢种库存总量低位运行,节后先升后降,连续四周回落。上周国内各地建筑钢材库存减少,截至111日,钢之家网站重点监测的国内28个主要市场线材库存量在115.645万吨,较上周四减少16.79万吨,下降12.68%。螺纹钢库存量在360.91万吨,较上周四减少32.81万吨,下降8.33%

上周国内各地热轧板卷和中厚板库存小幅下降,冷轧板卷库存小幅增加。截至111日,国内24个主要市场及港口热轧板卷库存量在243.95万吨,周环比减少2.45万吨,下降0.99%;冷轧板卷库存量在136.9万吨,周环比增加2.9万吨,增长2.16%;中厚板库存量在97.87万吨,周环比减少1.12万吨,下降1.13%


国内焦炭市场延续上涨之势,国内主要地区第二轮100/吨上涨落地后,焦企第三轮提涨开启,部分已经接受,累涨300/吨,钢之家焦炭价格指数继续回升,涨幅较前一周有所收窄。目前焦企焦企发运正常,订单充足,部分已订至10月中旬,库存无压力,局部资源偏紧,下游冬储备货积极,尽管中间需求活性有所下降,但多数焦企持看涨心态。

 


国内主要港口铁矿石库存呈回落态势,上周港口库存明显回落。据钢之家网站统计,截止112日,北方五大港(青岛港、日照港、天津港、曹妃甸、京唐港)铁矿石日均到货量为107万吨,较上周减少9万吨。全国47个主要港口铁矿石库存量约为14165万吨,较上周末减少220万吨,日均疏港量较上周增加6万吨至305万吨。

周内,北方港口到港量有所减少、疏港量小幅增加,库存整体大幅下降;长江沿岸港口部分到港量小幅增加,库存整体小幅上升;南方港口则变化不大。 


国内高炉开工率高位波动,据钢之家网站对国内179家钢厂调查显示,按容积计算开工率为89.31%,较1025日调查回落0.17个百分点。与此同时,钢之家统计的213家独立焦企产能利用率78.16%,较前一周回升1.21个百分点,呈回升态势;但焦企焦炭的平均库存继续下降,钢厂订货稳定,库存变动不大,但受运输的影响,部分企业到货情况不及预期,市场运行良好。原料方面,国内炼焦煤市场资源偏紧,呈上涨态势,对焦炭市场形成利好。环保方面,就目前市场关注各地环保限产政策来看,焦企要严于钢厂,这与行业生产的性质有关。价格方面,预计下周各地区焦企跟涨范围将逐渐扩大,同时钢厂有望陆续接受,但第三轮上涨后,焦炭价格重新回到前期高点,或进一步挑战新高。此时采暖季限产政策的实施情况及下游钢材走势的走向对焦炭市场影响将凸显。


(编撰: 钢之家研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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