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大商所关于修改铁矿石期货合约质量标准简析
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.steelhome.cn [钢之家 SteelHome] 2017-09-14 11:27:05 [打印]   A+    A- 
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  2017年9月13日,大商所发布修改铁矿石期货合约质量标准通知,修改后的规则自I1809合约起施行。
  一、此次规则修改背景
  国外矿山不断增产,部分矿种质量有所下降,同时国内钢厂因利润水平逐渐修复并不断扩大,更倾向于使用高品位以及质量较好的主流铁矿。非主流矿市场价格与主流矿种价差不断拉大,在交易所现有交割规则范围内,部分非主流矿可以进入交割,且交割价格高于市场价格,使得期货盘面价格被拉低。这一现象在1705合约交割时较为明显,一方面不能很好的反应标准合约的市场价格,同时由于此类非主流矿流通性较差,接货方很难进行销售和使用,严重损害了参与方的积极性。为进一步贴近市场需求,提升产业服务水平,大商所迅速反应着手修改规则。
  截至I1705合约,铁矿石累计交割353万吨,其中PB粉矿100万吨;卡粉92万吨;纽曼粉矿46万吨;金布巴粉矿43万吨;麦克粉矿22万吨;罗伊山粉矿16万吨;内矿11万吨;托克粉、昆巴粉、巴西盖尔道精粉各5万吨;委内瑞拉、SFNG粉矿各4万吨。其中金布巴粉矿交割量相对较大也是因为现货市场上,PB粉与金布巴粉矿价差不断拉大,如果按照以下列出的各品种典型指标来测算与盘面价格升贴水,则PB粉贴水约10.5元/吨,金布巴粉贴水33元/吨,只要现货市场金布巴粉矿低于PB粉矿22元/吨以上,则交割金布巴粉矿更为合适,而目前现货市场部分金布巴粉矿与PB粉矿价差在35-40元/吨。

矿种 现货典型指标 原规则下与盘面升贴水 新规则下与盘面升贴水
Fe% SiO2% Al2O3% S% P
PB粉 61.5 3.8 2.3 0.02 0.1 -10.5 -10.5
纽曼粉 62.5 4 2.2 0.01 0.09 +3 +3
麦克粉 61 4.6 2.3 0.03 0.09 -23 -24
金布巴粉 61 4.8 2.6 0.01 0.12 -33 -36.5
卡粉 65 1.6 1.5 0.01 0.05 +30 +30
巴西混合粉 62.5 5.6 1.7 0.01 0.06 -11 -22
罗伊山粉 60.8 4.8 2.2 0.06 0.05 -27 -32
托克粉 61.5 7.5 1.5 0.01 0.04 -42.5 无法交割
SFNG 60 8 2 0.02 0.07 -70 无法交割 

  二、主要规则修改
  1、下调“SiO2+Al2O3”的上限,从原先最大范围的10%调整至8.5%,另外对SiO2和Al2O3设置升贴水梯度,对于高硅、高铝资源加大扣罚力度。调整后PB粉和纽曼粉交割基本没有影响,但麦克粉、金布巴粉、巴混、罗伊山粉因为SiO2含量相对较高,扣罚力度都有不同程度的加大,其中巴西混合粉扣罚大幅增加,目前淡水河谷正在通过增加混矿中卡粉比例降低硅含量,后期可能会降低扣罚值,另外托克粉SFNG粉矿可能将退出交割范围。
  2、对于S、P扣罚,调低S含量基准至0.03%,符合整体环保产业政策需求,目前已经交割的多数品种影响不大,另外对于P替代品的扣罚更加明确说明,但扣罚计算方式跟之前一样,该项调整影响不大。
  3、对于粒度以及微量元素进行微调,主要是增加透气性以及降低有害元素含量,更有利于钢厂实际使用。

(编撰: 钢之家资讯部 请勿转载 垂询电话:021-50587270)

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